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投资决策管理 单项选择题-[试题制作：zk.ikaoti.cn][微信公众号：ikaoti][QQ593777558]； 1. 甲企业拟新增一投资项目，年初一次性投资500万元，可使用年限为3年，当前市场利率为9％，每年年末能得到200万元的收益。则该项目的净现值为（） A、－100.00万元 B、－6.26万元 C、6.26万元 D、100.00万元 显示答案  【答案解析】C 本题考查的是净现值。该项目的净现值＝200/(1＋9％)＋200/(1＋9％)2＋200/(1＋9％)3－500＝6.26(万元) 2. 若用内含报酬率法评价某投资方案，判定该投资方案可行的标准是内含报酬率（） A、大于零 B、大于企业的资本成本 C、大于1 D、小于企业要求的最低报酬率 显示答案  【答案解析】B 某一投资方案其内含报酬率大于企业的资本成本或者投资者要求的最低报酬率时，才是可行的，所以选项B正确。 3. 某公司发行的股票，投资人要求的必要报酬率为30%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为20%，则该种股票的价值为（） A、20元 B、24元 C、22元 D、18元 显示答案  【答案解析】B 本题考点是股票的估价。股票价值＝2×（1＋20%）/（30%－20%）＝24（元）。 4. 某企业投资方案的年销售收入为500万元，付现成本为150万元，折旧为50万元，所得税税率为25％，则该投资方案的每年现金净流量为（） A、30元 B、225元 C、275元 D、260元 显示答案  【答案解析】C 每年现金净流量＝销售收入－付现成本－所得税＝500－150－（500－150－50）×25％＝275（万元），或每年现金净流量＝净利润＋固定资产折旧额＝（500－150－50）×（1－25％）＋50＝275（万元）。 5. 丁公司拟投资8000万元，经测算，该项投资的经营期为4年，每年年末的现金净流量均为3000万元，则该投资项目的内含报酬率为（）(已知PVA17%，4＝2.7432，PVA 20%，4＝2.5887) A、17.47% B、18.49% C、19.53% D、19.88% 显示答案  【答案解析】B 内含报酬率对应的4年期现值系数＝8 000/3 000＝2.6667；(20％－内含报酬率)/(20％－17％)＝(2.5887－2.6667)/(2.5887－2.7432)解得，内含报酬率＝18.49％。 6. 当项目的净现值等于0时，项目（） A、必要报酬率大于内部报酬率 B、必要报酬率小于内部报酬率 C、必要报酬率等于内部报酬率 D、必要报酬率和内部报酬率的大小不能确定 显示答案  【答案解析】C 当项目的净现值等于0时，必要报酬率与内部报酬率相等。 7. 某股票每年每股发放现金股利4元，某企业拟投资该股票，投资股票的必要报酬率为10%，则该股票价值估计为（） A、40元 B、20元 C、4元 D、2元 显示答案  【答案解析】A V=4/10%=40元。 8. 确定投资方案可行的必要条件是（） A、投资利润率大于0 B、净现值大于0 C、内部报酬率大于0 D、投资利润率大于必要报酬率 显示答案  【答案解析】B 确定投资方案可行的必要条件是净现值大于0和内部报酬率大于必要报酬率。 9. 影响债券价格的因素不包括（） A、手续费 B、票面利率 C、面值 D、期限 显示答案  【答案解析】A 手续费不影响债券价格。 10. 项目营业现金流量不包括（） A、销售收入 B、人工工资 C、折旧 D、所得税 显示答案  【答案解析】C 项目营业现金流量包括：销售收入，人工工资，所得税。参考教材P120。 11. 当市场利率低于债券票面利率时，债券的价格（） A、高于面值 B、低于面值 C、等于面值 D、与面值无关 显示答案  【答案解析】A 当市场利率高于债券票面利率时，债券的价格低于面值；当市场利率低于债券票面利率时，债券的价格高于面值；当市场利率等于债券票面利率时，债券的价格等于面值。 12. 债券投资的现金流量不包括（） A、按票面利率计算的利息 B、购买债券价款 C、出售债券得到的价款 D、按市场利率计算的利息 显示答案  【答案解析】D 债券投资的现金流量不包括按市场利率计算的利息。 13. 某企业欲购买一种债券，其面值是10 000元，3年后到期，每年年末计算并发放利息，债券票面利率为3%，则该债券投资每年年末利息现金流入为（） A、30元 B、90元 C、300元 D、900元 显示答案  【答案解析】C 每年年末利息现金流入=债券面值×债券票面利率=10 000×3%=300（元） 多项选择题[试题制作：zk.ikaoti.cn][微信公众号：ikaoti][QQ593777558]； 14. 下列关于债券投资风险的表述中，正确有（） A、不同种类的债券违约风险不同，通常政府债券可以被看作无违约风险债券 B、市场利率上升，债券市场价值上升 C、流动性风险是指债券是否能够顺利在市场上交易的风险 D、通货膨胀风险是指通货膨胀导致的债券利息以及到期兑换取得的现金购买力降低的风险 E、债券投资的风险主要包括违约风险、利率风险、流动性风险、通货膨胀风险 显示答案  【答案解析】ADE 选项B，市场利率上升，债券市场价值下降；选项C，流动性风险是指债券是否能够顺利地按照目前合理的市场价值出售的风险。 15. 下列说法中，不正确的有（） A、股票投资的现金流入只有被投资股票的预期现金股利 B、债券投资的现金流出是预计未来的债券市场价格决定的 C、债券的特点是有明确的到期日，需要归还本金并支付利息 D、债券要到期一次支付利息或者分期支付利息 E、股票投资没有到期日 显示答案  【答案解析】ABD 选项A，股票投资的现金流入包括被投资股票的预期现金股利和预期的出售价格。选项B，债券投资的现金流出通常由已存在的市场价格决定，无需进行估计。选项D，债券分为到期一次还本付息、分期付息到期还本和零息债券，其中零息债券不需要支付利息。 16. 下列关于项目投资决策的说法中，正确的有（） A、当项目的预期收益率超过项目的必要报酬率时，项目可行 B、当项目的预期收益率低于项目的必要报酬率时，项目不可行 C、非折现法包括投资回收期法和投资利润率法 D、折现法仅包括净现值法 E、折现法包括净现值法和内部报酬率法 显示答案  【答案解析】ABCE 折现决策方法可分为净现值法和内部报酬率法。参考教材P131。 17. 下列属于更新设备决策中初始现金流量应考虑的范畴有（） A、购买新固定资产的买价 B、需更新的旧固定资产残值收入 C、追加投入的营运资金 D、原有固定资产的买价 E、投入原有固定资产的营运资金 显示答案  【答案解析】ABC 原有固定资产的买价和投入原有固定资产的营运资金不属于更新设备决策中初始现金流量应考虑的范畴。 18. 债券投资的主要风险主要包括（） A、违约风险 B、利率风险 C、流动性风险 D、通货膨胀风险 E、持有风险 显示答案  【答案解析】ABCD 债券投资的主要风险主要包括违约风险、利率风险、流动性风险和通货膨胀风险。参考教材P122。 案例分析题：每题的备选项中，由单选和多选组成，请选出正确选项 （一）案例分析题-ABC公司欲投资，目前有三家可供挑选（） （1）A公司的债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券的发行价格为1105，投资人要求的必要报酬率为6%。 （2）B股票现行市价为每股10元，上年每股股利为0.3元，预计以后每年以3%的增长率增长。投资人要求的必要报酬率为8%。 （3）C股票现行市价为4元，上年每股股利为0.4元，预计以后每年的股利不变，投资人要求的必要报酬率为8%。 根据上述资料回答下列问题。 19. 下列关于A公司债券的说法中正确的有（） A、A公司债券的价值为1083.96元 B、A公司债券的投资收益率为5.546% C、ABC公司应该购买A债券 D、ABC公司不应该购买A债券 20. B股票的价值为（） A、10元 B、12.4元 C、6.18元 D、5元 21. C股票的价值为（） A、4元 B、7.2元 C、6.18元 D、5元 22. 下列说法中正确的是（） A、应该购买股票B，不应购买股票C B、应该购买股票C，不应购买股票B C、不应该购买股票B和股票C D、股票B和股票C均应该购买 显示答案  【答案解析】19.ABD；20.C；21.D；22.B。 19. A公司债券价值=1000*8%*PVIFA 6%，5+1000*PVIF 6%，5=80×4.212+1000×0.747＝1083.96元；设i=5%时，1000*8%*PVIFA 5%，5+1000*PVIF 5%，5=80×4.329+1000×0.784＝1130.32元，插值法得债券的投资收益率为5.546%。由于1083.96<1105；所以不应购入此债券。20. B股票的价值=0.3（1+3%）/（8%-3%）=6.18元。21. C股票的价值=0.4/8%=5元。22. 由于B股票的价值6.18元小于其市价10元，故不应该购买股票B；由于股票C的价值为5元大于市场价值4元，故应该购买股票C。 返回顶部 豫ICP备14007627号-1 E-mail: ikaoti@qq.com 请添加我们的微信订阅号：ikaoti 该课程有相关更新，便于及时通知免费下载！或扫码加入：