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筹资管理（下） 单项选择题：[试题制作：zk.ikaoti.cn][微信公众号：ikaoti][QQ593777558]； 1. 下列关于可转换债券的回售条款的说法中，不正确的是（）。 A、回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定? B、回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时? C、回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险? D、回售条款有回售时间、回售价格和回售条件等规定? 显示答案  【答案解析】B 回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时，因为此时的股价对投资者不利，会按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司。 2. 下列关于可转换债券的说法中，错误的是（）。 A、可转换债券的票面利率一般高于普通债券的票面利率? B、转换价格一般高于发售日股票市场价格? C、标的股票可以是本公司股票，也可以是其他公司股票? D、一般情况下，当市场价格高于转换价格时，投资者会选择行权? 显示答案  【答案解析】A 可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率。因为可转换债券的投资收益中，除了债券的利息收益外，还附加了股票买入期权的收益部分。 3. 不属于可转换债券筹资特点的是（）。 A、筹资具有灵活性? B、资本成本较高? C、存在一定的财务压力? D、筹资效率高? 显示答案  【答案解析】B 可转换债券的筹资成本较低。可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，降低了公司的筹资成本；在可转换债券转换为普通股时，公司无需另外支付筹资费用，所以相对于普通股筹资来说，又节约了股票的筹资成本。 4. 下列关于认股权证的筹资特点的说法中，不正确的是（）。 A、无益于改善公司治理结构? B、是一种融资促进工具? C、有利于推进上市公司的股权激励机制? D、能保证公司在规定的期限内完成股票发行计划? 显示答案  【答案解析】A 认股权证的筹资特点包括：（1）认股权证是一种融资促进工具；（2）有助于改善上市公司的治理结构；（3）有利于推进上市公司的股权激励机制。 5. 企业上一年的销售收入为1500万元，经营性资产和经营性负债占到销售收入的比率分别是30%和20%，销售净利率为10%，发放股利60万元，企业本年销售收入将达到2000万元，并且维持上年的销售净利率和股利支付率，则企业在本年需要新增的筹资额为（）万元。 A、－70? B、50? C、0? D、500? 显示答案  【答案解析】B 新增的筹资额＝新增的经营性资产－新增的经营性负债＝（2000－1500）×（30%－20%）＝50（万元）。注意：筹资包括外部筹资和内部筹资，新增的筹资额＝新增的内部筹资额＋新增的外部筹资额，也就是说，本题中要求计算的不是新增的外部筹资额，所以，A不是答案。 6. 若企业2009年的经营性资产为500万元，经营性负债为200万元，销售收入为1000万元，若经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，销售净利率为10%，股利支付率为40%，若预计2010年销售收入增加50%，则需要从外部筹集的资金是（）万元。 A、90? B、60? C、110? D、80? 显示答案  【答案解析】B 经营性资产占销售收入百分比＝500/1000＝50%，经营性负债占销售收入百分比＝200/1000＝20%，外部筹集的资金＝增加收入×经营资产销售百分比－增加收入×经营负债销售百分比－增加的留存收益＝500×50%－500×20%－1000×（1＋50%）×10%×（1－40%）＝60（万元）。 7. 采用销售百分比法预测对外筹资需要量时，下列影响因素的变动会使对外筹资需要量增加的是（）。 A、降低股利支付率? B、固定资产净值增加? C、利润留存率提高? D、销售净利率增大? 显示答案  【答案解析】B 对外筹资需要量＝基期销售额×销售增长率×（敏感性资产销售百分比－敏感性负债销售百分比）＋非敏感性资产增加额－基期销售额×（1＋销售增长率）×销售净利率×（1－股利支付率），1－股利支付率＝利润留存率。 8. 某企业本年营业收入1200万元，变动成本率为60%，下年经营杠杆系数为1.5，本年的经营杠杆系数为2，则该企业的固定性经营成本为（）万元。 A、160 　? B、320　 　? C、240? D、无法计算? 显示答案  【答案解析】A 本题考核杠杆效应。下年经营杠杆系数＝本年边际贡献/（本年边际贡献－固定性经营成本）＝1200×（1－60%）/[1200×（1－60%）－固定性经营成本]＝1.5，解得：固定性经营成本为160万元。 9. ABC公司上年度资金平均占用额为900万元，其中不合理的部分占10%，预计本年度销售额增长率为3%，资金周转速度提高1%，则预测年度资金需要量为（）万元。 A、826? B、842? C、778? D、794? 显示答案  【答案解析】A 预测年度资金需要量＝（900－900×10%）×（1＋3%）×（1－1%）＝826（万元） 10. 资金需要量的预测方法不包括（）。 A、因素分析法? B、销售百分比法? C、资本结构优化法? D、资金习性预测法? 显示答案  【答案解析】C 本题考核资金需要量预测。资金需要量预测方法有：因素分析法、销售百分比法和资金习性预测法。 11. 下列关于计算平均资本成本的价值权数的说法中，不正确的是（）。 A、采用账面价值权数计算的加权平均资本成本，不适合评价现时的资本结构? B、采用市场价值权数计算的加权平均资本成本，能够反映现时的资本成本水平? C、目标价值权数是用未来的市场价值确定的? D、计算边际资本成本时应使用目标价值权数? 显示答案  【答案解析】C 当债券与股票的市价与账面价值差距较大时，按照账面价值计算出来的资本成本，不能反映目前从资本市场上筹集资本的现时机会成本，不适合评价现时的资本结构，所以选项A的说法正确；市场价值权数的优点是能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策，所以选项B的说法正确；目标价值权数的确定，可以选择未来的市场价值，也可以选择未来的账面价值，所以选项C的说法不正确；筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数，所以选项D的说法正确。 12. 在财务管理中，将资金划分为变动资金与不变资金两部分，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为（）。 A、定性预测法? B、比率预测法? C、资金习性预测法? D、成本习性预测法? 显示答案  【答案解析】C 资金习性预测法是将资金划分为变动资金与不变资金两部分，并据以预测企业未来资金需要量的方法。 13. 变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金，下列各项不属于变动资金的是（）。 A、直接构成产品实体的原材料? B、保险储备以外的存货? C、原材料的保险储备? D、外购件占用资金? 显示答案  【答案解析】C 本题考核变动资金。变动资金一般包括直接构成产品实体的原材料，外购件等占用的资金。另外，在最低储备以外的现金、存货、应收账款等也具有变动资金的性质。原材料的保险储备是在一定条件下以确定的数量存在的，所以属于不变资金的范围。 14. 按照资金同产销量之间的依存关系，可以把资金进行分类。以下不属于其类别的是（）。 A、半变动资金? B、半固定资金? C、不变资金? D、变动资金? 显示答案  【答案解析】B 本题考核资金习性预测法。按照资金同产销量之间的依存关系，可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。 多项选择题：每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，请选出正确选项。我们的微信订阅号：ikaoti 15. 可转换债券的基本性质包括（）。 A、证券期权性? B、资本转换性? C、赎回? D、回售? 显示答案  【答案解析】ABCD 可转换债券的基本性质包括证券期权性、资本转换性、赎回与回售。 16. 某可转换债券的面值为1000元，发行价格为1100元，转换比率为20，下列说法中不正确的有（）。 A、转换价格为55元/股? B、每张可转换债券可以转换为50股普通股? C、转换价格为50元/股? D、每张可转换债券可以转换为20股普通股? 显示答案  【答案解析】AB 转换比率是指每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量，转换比率＝债券面值÷转换价格。 17. 如果甲企业经营杠杆系数为1.5，总杠杆系数为3，则下列说法正确的有（）。 A、如果销售量增加10%，息税前利润将增加15%? B、如果息税前利润增加20%，每股收益将增加40%? C、如果销售量增加10%，每股收益将增加30%? D、如果每股收益增加40%，销售量需要增加20%? 显示答案  【答案解析】ABC 本题考核杠杆效应。因为经营杠杆系数为1.5，所以销售量增加10%，息税前利润将增加10%×1.5＝15%，因此选项A正确；由于总杠杆系数为3，所以如果销售量增加10%，每股收益将增加10%×3＝30%，因此选项C正确；由于财务杠杆系数为3/1.5＝2，所以息税前利润增加20%，每股收益将增加20%×2＝40%，因此选项B正确；由于总杠杆系数为3，所以每股收益增加40%，销售量增加40%/3＝13.33%，因此选项D不正确。 18. 影响外部融资需求量的因素有（）。 A、敏感性资产销售百分比? B、敏感性负债销售百分比? C、上期的销售净利率? D、上期的股利支付率? 显示答案  【答案解析】AB 在销售百分比法下，外部融资需求量＝新增销售额×（敏感性资产销售百分比－敏感性负债销售百分比）－预测期销售额×预计销售净利率×（1－预计股利支付率），根据这个公式可以得出，本题的答案为选项A、B。 19. 在计算个别资本成本时，可以运用贴现模式的有（）。 A、公司债券资本成本 　　　? B、融资租赁资本成本? C、普通股资本成本 　? D、留存收益资本成本? 显示答案  【答案解析】ABCD 对于长期债券可以运用贴现模式计算资本成本率。融资租赁各期租金中，包含每期本金的偿还和各期手续费，其资本成本的计算用贴现模式；而由于各期股利不一定固定，普通股的资本成本需要按照贴现模式计算；在没有筹资费用的情况下，留存收益资本成本的计算与普通股资本成本的计算公式一致。 20. 影响资本成本的因素有（）。 A、总体经济环境? B、资本市场条件? C、企业经营状况和融资状况? D、企业对筹资规模和时限的需求? 显示答案  【答案解析】ABCD 本题考核资本成本的影响因素。影响资本成本的因素包括：（1）总体经济环境；（2）资本市场条件；（3）企业经营状况和融资状况；（4）企业对筹资规模和时限的需求。 21. 下列各项中，属于变动资金的有（）。 A、存货? B、应收账款? C、最低储备以外的现金? D、必要的成品储备? 显示答案  【答案解析】ABC 本题考核资金的习性分类。变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金，它一般包括直接构成产品实体的原材料、外购件等占用的资金。另外，在最低储备以外的现金、存货、应收账款等也具有变动资金的性质。选项D属于不变资金。 22. 在利用高低点法计算资金需要量的时候，确定最高点和最低点的依据可以是（）。 A、销售量? B、生产量? C、资金占用量? D、资金需要量? 显示答案  【答案解析】AB 高低点法中，确定最高点和最低点的依据是业务量，也就是产销量或者销售收入等。 23. 在构建资金习性模型时，下列关于运用线性回归法必须注意的问题的说法中，正确的有（）。 A、资金需要量与营业业务量之间线性关系的假定应符合实际情况? B、确定a、b的值，应利用连续若干年的历史资料，一般要有3年以上的资料? C、应考虑价格等因素的变动情况? D、应考虑销售量和销售额等因素的变动情况? 显示答案  【答案解析】ABC 本题考核资金习性预测法。运用线性回归法必须注意以下几个问题：资金需要量与营业业务量之间线性关系的假定应符合实际情况；确定a、b的值，应利用连续若干年的历史资料，一般要有3年以上的资料；应考虑价格等因素的变动情况。 判断题：请直接选出本题是否正确 24. 可转换债券可分为两类：一类是一般债券；一类是不可分离交易的可转换债券。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】B 本题考核可转换债券。可转换债券可以分为两类：一类是不可分离的可转换债券，其转股权与债券不可分离；一类是可分离交易的可转换债券。 25. 认股权证本质上是一种股票期权，和普通股一样也可以享有红利收入和相应的投票权。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】B 认股权证本质上是一种股票期权，在没有认购股票前，是不能享受红利收入和相应的投票权的。 26. 影响经营杠杆系数的因素必然影响财务杠杆系数，但是影响财务杠杆系数的因素不一定影响经营杠杆系数。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】A 本题考核杠杆效应。影响经营杠杆系数的因素必然影响息税前利润，所以，必然影响财务杠杆系数，但是利息会影响财务杠杆系数而不会影响经营杠杆系数。 27. 销售百分比法，假设某些资产与销售额存在稳定的百分比关系，从而预计资产额，并根据资产额预计相应的负债和所有者权益，进而确定筹资需求量。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】A 本题考核销售百分比法。销售百分比法，首先假设某些资产与销售额存在稳定的百分比关系，根据销售与资产的比例关系预计资产额，并根据资产额预计相应的负债和所有者权益，进而确定筹资需求量。 28. 资金需要量预测的方法中分析调整法计算简便、容易掌握；通常适用于品种繁多、规格复杂、资金用量较大的项目。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】B 资金需要量预测的方法中分析调整法计算简便、容易掌握，但预测结果不太准确；通常适用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。 29. 资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资报酬率的最低标准。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】A 任何投资项目，如果它预期的投资报酬率超过该项目使用资金的资本成本率，则该项目在经济上就是可行的。因此，资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资报酬率的最低标准。 30. 最佳资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】B 本题考核资本结构。最佳资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。 31. 企业初创阶段，资金需求量大，在资本结构安排上应提高负债比例。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】B 本题考核资本结构。企业初创阶段，经营风险高，在资本结构安排上应控制负债比例。 综合题：本类型题目含简答、名词解释、论述、计算分析等题型，不参与评分，请自评分数。 32. 显示答案  【答案解析】 33. 显示答案  【答案解析】 返回顶部 豫ICP备14007627号-1 E-mail: ikaoti@qq.com 请添加我们的微信订阅号：ikaoti 该课程有相关更新，便于及时通知免费下载！或扫码加入：