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套期保值 单项选择题-[试题制作：zk.ikaoti.cn][微信公众号：ikaoti][QQ593777558]； 1. 企业套期保值业务的中台是（）。 A、交易部 B、结算部 C、风险控制部门 D、企业期货业务领导小组 显示答案  【答案解析】C 企业套期保值业务的中台是风险控制部门。参见教材P149。 2. 在大豆的国际贸易中，通常以（）的大豆期货价格作为点价的基础。 A、芝加哥期货交易所 B、纽约商品交易所 C、韩国期货交易所 D、伦敦洲际交易所 显示答案  【答案解析】A 在大豆的国际贸易中，通常以芝加哥期货交易所的大豆期货价格作为点价的基础。参见教材P146。 3. 期转现交易的基本流程是（）。 A、寻找交易对手、向交易所提出申请、交易所核准、交易双方商定价格、办理手续、纳税 B、寻找交易对手、交易双方商定价格、向交易所提出申请、交易所核准、办理手续、纳税 C、寻找交易对手、交易双方商定价格、向交易所提出申请、交易所核准、纳税、办理手续 D、向交易所提出申请、交易所核准、寻找交易对手、交易双方商定价格、办理手续、纳税 显示答案  【答案解析】B 期转现交易的基本流程：寻找交易对手、交易双方商定价格、向交易所提出申请、交易所核准、办理手续、纳税。参见教材P144。 4. 通常采取（）方法来衡量套期保值有效性。 A、回归分析法 B、比率分析法 C、利润分配分析法 D、技术分析法 显示答案  【答案解析】B 套期保值有效性是度量风险对冲程度的指标，可以用来评价套期保值效果。通常采用的方法比率分析法。参见教材P140。 5. 1月10日，小麦期货价格为800美分/蒲式耳，现货价格为790美分/蒲式耳。至1月15日，小麦期货价格上涨100美分/蒲式耳至900麦粉/蒲式耳，现货价格上涨105美分/蒲式耳至895美分/蒲式耳。该期间基差的变化属于（）。 A、走强 B、走弱 C、先走强后走弱 D、先走弱后走强 显示答案  【答案解析】A 1月10日的基差为－10美分/蒲式耳，至1月15日，极差为－5美分/蒲式耳，所以该期间基差属于走强的情形。参见教材P135。 6. 市场状态为正向市场时，基差为（）。 A、正值 B、负值 C、零 D、都有可能 显示答案  【答案解析】B 市场状态为正向市场时，基差为负值。参见教材P134。 7. 下列关于基差的公式表示正确的是（）。 A、基差＝现货价格－期货价格 B、基差＝期货价格－现货价格 C、基差＝期货价格＋现货价格 D、基差＝现货价格/期货价格 显示答案  【答案解析】A 基差在某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。用公式表示为：基差＝现货价格－期货价格。参见教材P133。 8. 期货头寸盈（亏）与现货头寸盈（亏）幅度完全相同，两个市场是完全冲抵的，这种套期保值称为（）。 A、完美套期保值 B、完全套期保值 C、不完全套期保值 D、非理想套期保值 显示答案  【答案解析】B 期货头寸盈（亏）与现货头寸盈（亏）幅度完全相同，两个市场是完全冲抵的，这种套期保值称为完全套期保值或理想套期保值。参见教材P132。 9. 对于榨油厂而言，适宜利用大豆期货进行买入套期保值的情形是（）。 A、三个月后将购买一批大豆，担心大豆价格上涨 B、担心豆油价格下跌 C、已签订大豆购货合同，确定了交易价格 D、大豆现货价格远低于期货价格 显示答案  【答案解析】A 买入套期保值的操作，主要适用于以下情形：①预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高；②目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出，担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本；③按固定价格销售某商品的产成品及其副产品，但尚未购买该商品进行生产，担心市场价格上涨，购入成本提高。参见教材P130。 10. 下列关于买入套期保值的说法中，错误的是（）。 A、买入套期保值又称为多头套期保值 B、买入套期保值又称为空头套期保值 C、适用于预期未来准备买入资产但担心价格将上涨的交易者 D、套期保值者在期货市场和现货市场建立对头头寸 显示答案  【答案解析】B B选项错误。空头套期保值是卖出套期保值。参见教材P127。 11. 如果违反了期货市场套期保值的（）原则，就不仅达不到规避价格风险的目的，更有可能增加价格风险。 A、商品种类相同 B、商品数量相等 C、月份相同或相近 D、交易方向相反 显示答案  【答案解析】D 期货头寸应与现货头寸相反，或作为现货市场未来要进行的交易的替代物，只有这样才能够达到规避价格风险的目的。参见教材P126。 12. 套期保值的市值是一种（）。 A、预防风险 B、转移风险 C、分散风险 D、躲避风险 显示答案  【答案解析】B 套期保值本质上也是一种转移风险的方式，是由企业通过买卖衍生工具，将风险转移给其他交易者。参见教材P124。 13. 企业的现货头寸属于空头的情形是（）。 A、计划在未来卖出某商品或资产 B、持有实物商品或资产 C、已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产 D、已按固定价格约定在未来购买某商品或资产 显示答案  【答案解析】C 本题考查套期保值的实现条件。现货头寸可以分为多头和空头两种情况：①当企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头；②当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该企业处于现货的多头。参见教材P126。 多项选择题[试题制作：zk.ikaoti.cn][微信公众号：ikaoti][QQ593777558]； 14. 套期保值的操作风险包括（）。 A、员工风险 B、流程风险 C、流动风险 D、系统风险 显示答案  【答案解析】ABD 套期保值的操作风险包括：员工风险、流程风险和系统风险。参见教材P150。 15. 在套期保值操作上，企业面临的风险包括（）。 A、基差变动风险 B、流动性风险 C、现金流风险 D、操作风险 显示答案  【答案解析】ABCD 在套期保值操作上，企业除了面临基差变动风险之外，还会面临诸如流动性风险、现金流风险、操作风险等各种风险。参见教材P147。 16. 使用期货市场的价格来为现货交易定价的原因有（）。 A、期货价格是通过集中、公开竞价方式形成的 B、期货价格具有公开性、连续性、预测性和权威性 C、交易的商品只能在期货市场上进行 D、交易双方彼此都不了解 显示答案  【答案解析】AB 使用期货市场的价格来为现货交易定价，主要是因为期货价格是通过集中、公开竞价方式形成的，价格具有公开性、连续性、预测性和权威性。使用大家都公认的、合理的期货价格来定价，可以省去交易者搜寻价格信息、讨价还价的成本，提高交易的效率。参见教材P146。 17. 在期货市场上，期货买卖双方进行期转现交易的情形包括（）。 A、在期货市场上，同一品种相同交割月份反向持仓的双方，拟用标准仓单进行期转现 B、在期货市场上，同一品种相同交割月份反向持仓的双方，拟用标准仓单以外的货物进行期转现 C、在期货市场上，持有同一品种不同月份合约的双方，拟用标准仓单以外的货物进行期转现 D、买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定 显示答案  【答案解析】ABD 买卖双方进行期转现有两种情况。第一种情况：在期货市场有反向持仓双方，拟用标准仓单或标准仓单以外的货物进行期转现。第二种情况：买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定。参见教材P143。 18. 在进行套期保值操作中，影响交割月份选择的因素包括（）。 A、合约流动性 B、合约月份不匹配 C、不同合约基差的差异性 D、合约种类的不同 显示答案  【答案解析】ABC 在进行套期保值操作中，影响交割月份选择的因素包括：① 合约流动性；②合约月份不匹配；③不同合约基差的差异性。参见教材P141－142。 19. 当套期保值有效性在（）时，该套期保值被认定为高度有效。 A、100% B、50%~60% C、60%~79% D、80%~125% 显示答案  【答案解析】AD 当套期保值有效性在80%~125%的范围内时，该套期保值被认定为高度有效。参见教材P140。 20. 持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的（）等费用的总和。 A、保证金 B、利息 C、仓储费 D、保险费 显示答案  【答案解析】BCD 持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用的总和。参见教材P134。 21. 导致不完全套期保值的原因主要有（）。 A、期货价格与现货价格变动幅度并不完全一致 B、由于期货合约标的物与套期保值者在现货市场上交易的商品等级存在差异，两个市场价格变动程度有差异性 C、期货市场建立的头寸数量与被套期保值的现货数量之间存在差异 D、初级产品和产成品之间在价格变化上存在一定的差异性 显示答案  【答案解析】ABCD 导致不完全套期保值的原因主要有四个，即ABCD四项。参见教材P132－133。 22. 卖出套期保值的操作主要适用于（）情形。 A、持有某种商品或资产，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价格下降，或者其销售收益下降 B、已经按固定价格买入未来交收的商品或资产，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降 C、预期在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降 D、预计在来为要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定，担心市场价格上涨，使其购入成本提高 显示答案  【答案解析】ABC 卖出套期保值的操作适用的情形包括三种，即ABC三项。D选项属于买入套期保值适用的情形。参见教材P128。 23. 一般来说，套期保值者具有的特点包括（）。 A、生产、经营或投资活动面临较大的价格风险，直接影响其收益或利润的稳定性 B、避险意识强，希望利用期货市场规避风险，而不是像投机者那样通过承担价格风险获取收益 C、生产、经营或投资规模通常较大，且具有一定的资金实力和操作经验 D、期保值操作上，所持有的期货合约头寸方向比较稳定，且保留时间长 显示答案  【答案解析】ABCD 一般来说，套期保值者的特点包括：①生产、经营或投资活动面临较大的价格风险，直接影响其收益或利润的稳定性；②避险意识强，希望利用期货市场规避风险，而不是像投机者那样通过承担价格风险获取收益；③生产、经营或投资规模通常较大，且具有一定的资金实力和操作经验，一般来说规模校对的机构和个人比较适合做套期保值者；④期保值操作上，所持有的期货合约头寸方向比较稳定，且保留时间长。参见教材P127。 24. 在特殊情况下，现货价格高于期货价格，基差为正值，这种市场状态称为（）。 A、正向市场 B、反向市场 C、逆转市场 D、现货溢价 显示答案  【答案解析】BCD 在特殊情况下，当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价，此时基差为正值。参见教材P134。 判断题：请直接选出本题是否正确 25. 一般来说，行业利润越低，进行套期保值就越有必要。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】对 一般来说，行业利润越低，相关原材料、产成品、利率、汇率等资产价格波动对企业盈利及生存能力影响越大，进行套期保值越有必要。参见教材P148。 26. 期现套利只能通过交割来实现。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】错 在实际操作中，也可不通过交割来完成期现套利，只要价差变化对其有利，便可通过将期货合约和现货头寸分别了结的方式来结束期现套利操作。参见教材P145。 27. 在套期保值操作中，要求期货合约月份的选择必须与现货市场承担风险的时期完全对应起来。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】错 在套期保值操作中，并不一定期货合约月份的选择必须与现货市场承担风险的时期完全对应起来。参见教材P141。 28. 套期保值有效性是度量风险对冲程度的指标。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】对 套期保值有效性是度量风险对冲程度的指标，可以用来评价套期保值效果。参见教材P140。 29. 套期保值的实质是用较小的基差风险代替较大的现货价格风险。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】对 套期保值的实质是用较小的基差风险代替较大的现货价格风险。参见教材P137。 30. 一般来说，距离交割的期限越近，持有商品的成本就越低，期货价格高出现货价格的部分就越少。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】对 持仓费的高低与持有商品的时间长短有关，一般来说，距离交割的期限越近，持有商品的成本就越低，期货价格高出现货价格的部分就越少。当交割月到来时，持仓费将降至零，期货价格和现货价格将趋同。参见教材P134-135。 31. 基差在某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】对 基差在某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。参见教材P133。 32. 如果生产企业担心原材料价格上涨其购入成本提高，应以买入套期保值方式来保护自身的利益。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】对 预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高，此时适宜采用买入套期保值。参见教材P130。 33. 套期保值者所持有的期货合约头寸方向比较稳定，一般保留时间较短。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】错 期保值操作上，套期保值者所持有的期货合约头寸方向比较稳定，且保留时间长。参见教材P127。 34. 信用风险是企业经营中最常见的风险。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】错 价格风险主要包括商品价格风险、利率风险、汇率风险和股票价格风险等，是企业经营中最常见的风险。参见教材P124。 返回顶部 豫ICP备14007627号-1 E-mail: ikaoti@qq.com 请添加我们的微信订阅号：ikaoti 该课程有相关更新，便于及时通知免费下载！或扫码加入：