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期货投机与套利交易（2） 多项选择题[试题制作：zk.ikaoti.cn][微信公众号：ikaoti][QQ593777558]； 1. 在正向市场上，如果投资者预期近期合约价格的（），适合进行熊市套利。 A、下跌幅度小于远期合约价格的下跌幅度 B、上涨幅度小于远期合约价格的上涨幅度 C、上涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度 D、下跌幅度大于远期合约价格的下跌幅度 显示答案  【答案解析】BD 当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远期合约价格的上升幅度。无论是正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，这种套利被称为熊市套利。参见教材P170。 2. 期货投机具有高风险、高收益特征的原因是（）。 A、保证金杠杆交易 B、双向交易 C、当日无负债结算 D、强行平仓 显示答案  【答案解析】ABCD 期货投机由于实行保证金杠杆交易、双向交易、当日无负债结算和强行平仓等特殊的交易制度，使得期货投机具有高风险、高收益的特征。参见教材P151。 3. 按交易主体的不同，期货投机者可以分为（）。 A、机构投机者 B、多头投机者 C、长线交易者 D、个人投机者 显示答案  【答案解析】AD 按交易主体的不同，期货投机者可分为机构投机者和个人投机者。参见教材P152。 4. 下列关于期货市场流动性的说法中，正确的是（）。 A、市场流动性即市场交易的活跃程度 B、流动性较高的市场交易者众多，交易频繁 C、市场流动性低，交易就清淡 D、流动性的大小取决于投机者的多寡和交易频率 显示答案  【答案解析】ABCD 市场流动性即市场交易的活跃程度。一般来说，在流动性较高的市场上，交易者众多，交易也较为活跃。反之，如果市场流动性较低，则交易较为清淡。期货交易是否成功，在很大程度上取决于市场流动性的大小，而流动性又取决于投机者的多寡和交易频率。参见教材P154。 5. 下列关于期货投机交易的准备工作的描述中，正确的是（）。 A、制订交易计划可以促使交易者考虑一些可能被遗漏的问题 B、了解期货合约有助于交易者同时进行三种以上不同品种的交易 C、交易者应该事先为自己确定最低获利目标和最大亏损度 D、投机者应在交易前对期货合约有充分的认识 显示答案  【答案解析】ACD 在买卖合约时切忌贪多，即使有经验的交易者也很难同时进行三种以上不同品种的期货交易。B选项错误。参见教材P154。 6. 在开仓阶段，投机者要掌握的操作方法包括（）。 A、入市时机的选择 B、灵活运用止损指令 C、倒金字塔式买入卖出 D、合约交割月份的选择 显示答案  【答案解析】AD 在开仓阶段，投机者要掌握的操作方法包括：①入市时间的选择；②金字塔式买入卖出；③合约交割月份的选择。B属于平仓阶段的方法，C在实际操作中不应提倡。参见教材P155－156。 7. 根据现货价格与期货价格之间的关系，可将期货市场划分为（）。 A、后向市场 B、正向市场 C、前向市场 D、反向市场 显示答案  【答案解析】BD 根据现货价格与期货价格之间的关系，可将期货市场划分为正向市场和反向市场。参见教材P156。 8. 按照一般性的资金管理要领，若某账户总资本金额是10万元，该投机者买入黄金期货合约后，该黄金期货合约的价格下跌。则下列情形中，应进行及时平仓的有（）。 A、交易损失达到5万元 B、交易损失达到2万元 C、交易损失达到2000元 D、交易损失达到500元 显示答案  【答案解析】AB 在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内，因此对该投机者来说，在黄金期货市场上的损失应控制在5000元以内。即当损失超过5000元之后应及时平仓。参见教材P159。 9. 价差套利根据所选择的期货合约的不同，可分为（）。 A、跨期套利 B、跨品种套利 C、跨市套利 D、跨交易所套利 显示答案  【答案解析】ABC 价差套利根据所选择的期货合约的不同，又可分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利。参见教材P161。 10. 期货套利的作用主要体现在（）。 A、有助于期货价格与现货价格、不同期货合约价格之间合理价差关系的形成 B、有助于市场流动性的提高 C、市场润滑剂和减震器 D、有助于消除期货价格波动 显示答案  【答案解析】ABC 期货套利的作用主要体现在：①套利行为有助于期货价格与现货价格、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成。②有助于市场流动性的提高。C属于提高市场流动性的表现。参见教材P162。 11. 下列关于价差计算的方法中，正确的是（）。 A、计算建仓时的价差，应用价格较高的一"边"减去价格较低的一"边" B、计算建仓时的价差，应用价格较低的一"边"减去价格较高的一"边" C、计算平仓时的价差，应用建仓时价格较高合约的平仓价格减去建仓时价格较低合约的平仓价格 D、计算平仓时的价差，应用建仓时价格较低合约的平仓价格减去建仓时价格较高合约的平仓价格 显示答案  【答案解析】AC 计算建仓时的价差，应用价格较高的一"边"减去价格较低的一"边"；计算平仓时的价差，应用建仓时价格较高合约的平仓价格减去建仓时价格较低合约的平仓价格。参见教材P163。 12. 下列属于蝶式套利的有（）。 A、在同一交易所，同时买入10手5月份白糖合约、卖出20手7月份白糖合约、买入10手9月份白糖合约 B、在同一交易所，同时买入40手5月份大豆合约、卖出80手5月份豆油合约、买入40手5月份豆粕合约 C、在同一交易所，同时卖出40手5月份豆粕合约、买入80手7月份豆粕合约、卖出40手9月份豆粕合约 D、在同一交易所，同时买入40手5月份铜合约、卖出70手7月份铜合约、买入40手9月份铜合约 显示答案  【答案解析】AC 蝶式套利的具体操作方法是：买入（卖出）近期月份合约，同时卖出（买入）居中月份合约，并买入（卖出）远期月份合约。其中，居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份合约数量之和。参见教材P172－173。 13. 大豆与豆油、豆粕之间的套利做法有（）。 A、大豆提油套利 B、正向大豆提油套利 C、反向大豆提油套利 D、豆粕增值套利 显示答案  【答案解析】AC 大豆与豆油、豆粕之间的套利有两种做法：大豆提油套利和反向大豆提油套利。参见教材P175。 14. 跨市套利时，应（）。 A、买入相对价格较低的合约 B、卖出相对价格较低的合约 C、买入相对价格较高的合约 D、卖出相对价格较高的合约 显示答案  【答案解析】AD 在期货市场上，许多交易所都交易相同或相似的期货商品。一般来说，这些品种在各交易所间的价格会有一个稳定的差额，一旦这一差额发生短期的变化，交易者就可以在这两个市场间进行套利，购买价格相对较低的合约，卖出价格相对较高的合约，以期在期货价格趋于正常时平仓，赚取低风险利润。参见教材P176。 15. 在期货投资组合中，根据组合的资产性质的不同，可分为（）。 A、金融期货组合投资 B、商品期货组合投资 C、金融与商品期货交叉组合投资 D、能源期货组合投资 显示答案  【答案解析】ABC 在期货组合投资中，根据组合的资产性质不同，可分为金融期货组合投资、商品期货组合投资和金融与商品期货交叉组合投资。参见教材P179。 16. 程序化交易系统的形式按交易者的投资策略来划分，大致可分为（）。。 A、价值发现型 B、趋势追逐型 C、低频交易型 D、低延迟套利型 显示答案  【答案解析】ABD 程序化交易系统的形式按交易者的投资策略来划分，大致可分为价值发现型、趋势追逐型、高频交易型和低延迟套利型四种。参见教材P182。 17. 程序化交易系统的检验包括（）。 A、统计检验 B、实战检验 C、事后检验 D、外推检验 显示答案  【答案解析】ABD 程序化交易系统的检验包括：①统计检验；②外推检验；③实战检验。参见教材P183－184。 18. 量化交易中算法交易的主要类型有（）。 A、被动型算法交易 B、主动型算法交易 C、综合型算法交易 D、单一型算法交易 显示答案  【答案解析】ABC 算法交易的主要类型有被动型算法交易、主动型算法交易、综合型算法交易。参见教材P185。 判断题：请直接选出本题是否正确 19. 期货投机与套期保值实质上是一样的。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】错 期货投机不同于套期保值，其交易目的，交易方式，交易风险均区别于套期保值。参见教材P151。 20. 空头投机者是指投机者买进期货合约，持有空头头寸。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】错 投机者卖出期货合约，持有空头头寸，被称为空头投机者。参见教材P152。 21. 只要有止损指令，投机者就不会遭受损失。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】错 只要止损单运用得当，就可以为投机者提供必要的保护。不过，投机者应该注意，止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓。但也不能离市场价格太远，否则，又易遭受不必要的损失。参见教材P157。 22. 期货投机交易中，所谓横向投资多元化，是指可以同时选择不同的证券品种组成证券投资组合。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】对 所谓横向投资多元化，是指可以同时选择不同的证券品种组成证券投资组合。参见教材P159。 23. 期货套利与期货投机在交易形式上是相同的，在期货市场中发挥着特殊的作用。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】错 期货套利是与期货投机交易不同的一种交易方式，在期货市场中发挥着特殊的作用。参见教材P161。 24. 与投机交易相比，价差交易的交易者关注的是相关期货合约之间的价差是否在合理区间范围。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】对 与投机交易不同，在价差交易中，交易者不关注某一个期货合约的价格向哪个方向变动，而是关注相关期货合约之间的价差是否在合理的区间范围。参见教材P162。 25. 如果套利者认为目前某两个相关期货合约的价差过大时，他会希望在建仓后价差能够缩小；如果套利者认为目前某两个相关期货合约的价差过小时，他会希望在建仓后价差能够扩大。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】对 价差能否在套利建仓后回归正常，会直接影响到套利交易的盈亏和套利的风险。如果套利者认为目前某两个相关期货合约的价差过大时，他会希望在建仓后价差能够缩小；如果套利者认为目前某两个相关期货合约的价差过小时，他会希望在建仓后价差能够扩大。参见教材P163。 26. 一般来说，牛市套利对可储存的商品并且在相同的作物年度最有效。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】对 一般来说，牛市套利对可储存的商品并且在相同的作物年度最有效。参见教材P168。 27. 套利者可以利用锁单来挽回已经发生的亏损。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】错 后来卖出的期货合约只能起到已有损失不再扩大的作用，先前买入的期货合约的亏损已经客观存在，故采用锁单的方法是无法将损失挽回的。参见教材P177。 28. 夏普指数模型表明，在同样一个单位风险条件下，夏普指数值越大，投资组合的绩效越差。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】错 夏普指数模型表明，在同样一个单位风险条件下，夏普指数值越大，投资组合的绩效越好。参见教材P182。 29. 对指数间的统计套利进行对冲是一种高风险、高收益的交易方式。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】错 对指数间的统计套利进行对冲是一种低风险、高收益的交易方式。参见教材P185。 返回顶部 豫ICP备14007627号-1 E-mail: ikaoti@qq.com 请添加我们的微信订阅号：ikaoti 该课程有相关更新，便于及时通知免费下载！或扫码加入：