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利率期货（2） 多项选择题[试题制作：zk.ikaoti.cn][微信公众号：ikaoti][QQ593777558]； 1. 利率期货源于（）。 A、利率管制政策的加强 B、利率管制政策的放松 C、利率管制政策的取消 D、利率风险成为金融机构所面临的主要风险 显示答案  【答案解析】BCD 20世纪70年代，利率管制政策的负面效应日渐显露。严重的经济滞胀局面以及布雷顿森林体系的解体使各国纷纷被迫改弦更张，弗里德曼的货币主义理论受到各国政府青睐。与放弃固定汇率制一样，控制利率、稳定利率不再是金融政策的目标，而是转向以控制货币供应量为主。利率逐渐成为政府用来调控经济、干预汇率的一个政策工具。利率管制政策的放松或取消使得市场利率波动日益频繁，利率风险成为各类经济体，尤其是金融机构所面临的主要风险。在这种背景下，利率期货应运而生。参见教材P284。 2. 利率期货合约的标的主要可分为（）。 A、货币资金的借贷 B、短期存单 C、定期存单 D、债券 显示答案  【答案解析】ABD 利率期货合约的标的主要可分为货币资金的借贷、短期存单和债券三大类。参见教材P287。 3. 欧洲美元由于具有（）等特点，为各国政府或大企业提供了巨额资金。 A、供应充足 B、运用灵活 C、存贷不受任何国家管汇法令的干预和限制 D、价值比美国境内流通的美元更高 显示答案  【答案解析】ABC 欧洲美元出现于20世纪50年代初，曾因其具有供应充裕、运用灵活、存贷不受任何国家管汇法令的干预和限制等特点，为各国政府或大企业提供了巨额资金，对第二次世界大战后西欧各国经济恢复和发展起了积极的推动作用。欧洲美元与美国境内流通的美元是同一货币，具有同等价值，所以选项D是错误的。参见教材P287。 4. （）是短期利率期货合约的主要标的。 A、短期资金利率 B、短期债券 C、存单 D、以上都是 显示答案  【答案解析】ABCD 短期利率期货合约的标的主要有短期资金利率、短期债券、存单等，期限不超过1年。参见教材P288。 5. CBOT交易的美国中期国债期货合约主要有（）。 A、2年期美国国债期货合约 B、3年期美国国债期货合约 C、5年期美国国债期货合约 D、10年期美国国债期货合约 显示答案  【答案解析】ABCD 参见教材P292 6. 2007年，我国首次推出（）。 A、集合企业债 B、公司债 C、可分离交易可转债 D、债券远期 显示答案  【答案解析】AB 2007年，我国集合企业债、公司债发行。参见教材P294。 7. 决定国债期货价格的因素有（）。 A、现货价格 B、持有成本 C、资金占用成本 D、利息收入 显示答案  【答案解析】ABCD 国债期货价格＝现货价格＋持有成本＝现货价格＋资金占用成本－利息收入。所以国债期货价格由现货价格、持有成本、资金占用成本、利息收入等因素决定。参见教材P298。 8. CBOT美国中长期国债期货主要交易品种有（）美国中期国债期货和美国长期国债期货。 A、2年期 B、3年期 C、5年期 D、10年 显示答案  【答案解析】ABCD CBOT的美国中长期国债期货交易在全球具有代表性，其主要交易品种有2年期、3年期、5年期、10年期美国中期国债期货和美国长期国债期货。参见教材P304。 9. 在美国中长期国债期货报价中，以118'222（或118-222）为例，下列说法正确的是（）。 A、该报价由两部分组成，"①118'，②222" B、该报价由三部分组成，"①118'，②22，③2" C、"①118'"称为国债期货报价的整数部分 D、"②22，③2"两个部分称为国债报价的小数部分 显示答案  【答案解析】BCD 在美国中长期国债期货报价中，以118'222（或118-222）为例，该报价由三部分组成，"①118'，②22，③2"，"①118'"称为国债期货报价的整数部分，"②22，③2"两个部分称为国债报价的小数部分。参见教材P305。 10. 在美国国债期货交易中，买方按规定付给卖方的款项包括（）。 A、期货合约交易价格 B、国债交易价格 C、国债相应期间的应付利息 D、国债存续期间的应付利息 显示答案  【答案解析】BC 在美国国债期货交易中，买方收到卖方的国债，按规定给卖方的付款包括两部分：一部分为国债交易价格；一部分为国债从上次付息日至交割日之间自然产生的应付利息。参见教材P306。 11. 中国金融期货交易所5年期国债期货（仿真）交易的报价方式为（）。 A、百元面值报价 B、千元面值报价 C、面额1000元的国债价格 D、面额100元的国债价格 显示答案  【答案解析】AD 中国金融期货交易所5年期国债期货（仿真）交易的报价方式采用百元面值报价，即面额100元的国债价格进行报价。参见教材P308。 12. 若投资者预期未来利率水平下降，利率期货价格将上涨，便可选择（）策略。 A、多头 B、买入期货合约 C、空头 D、卖出期货合约 显示答案  【答案解析】AB 若投资者预期未来利率水平下降，利率期货价格将上涨，便可选择多头策略，买入期货合约，期待利率期货价格上涨后平仓获利；若投资者预期未来利率水平上升，利率期货价格将下跌，则可选择空头策略，卖出期货合约，期待利率期货价格下跌后平仓获利。参见教材P309。 13. 利率期货套期保值策略分为（）。 A、空头套期保值 B、多头套期保值 C、卖出套期保值 D、买入套期保值 显示答案  【答案解析】CD 利率期货套期保值策略分为卖出套期保值和买入套期保值两大类。利率期货卖出套期保值者最初在期货市场上卖出利率期货合约，目的是对冲市场利率上升为其带来的风险；利率期货买入套期保值者最初在期货市场买入利率期货合约，目的是对冲市场利率下降为其带来的风险。参见教材P312。 14. 在债券价格分析中，常用（）来衡量债券价格对利率的敏感度和波动性。 A、修正久期 B、修正系数 C、基差 D、基点价值 显示答案  【答案解析】AD 在债券价格分析中，常用修正久期和基点价值来衡量债券价格对利率的敏感度和波动性。相应地，确定利率期货套期保值比率比较典型的方法有修正久期法和基点价值法。参见教材P315。 15. （）属于影响市场利率以及利率期货价格的经济因素的范畴。 A、经济周期 B、通货膨胀率 C、经济状况 D、经济政策 显示答案  【答案解析】ABC 影响市场利率以及利率期货价格的主要因素有政策因素、经济因素、全球主要经济体利率水平以及其他因素。经济因素包括经济周期、通货膨胀率和经济状况。参见教材P301。 16. 在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注的宏观经济指标有（）。 A、国内生产总值 B、工业生产指数 C、消费者物价指数 D、耐用品订单 显示答案  【答案解析】ABCD 在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其变化，主要包括：国内生产总值、工业生产指数、消费者物价指数、生产者物价指数、零售业销售额、失业率、耐用品订单及其他经济指标等等。参见教材P301。 判断题：请直接选出本题是否正确 17. 一般地，利率期货价格和市场利率呈正方向变动关系。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】错 一般地，利率期货价格和市场利率呈反方向变动关系。如果市场利率上升，利率期货价格将会下跌；反之，如果市场利率下降，利率期货价格将会上涨。参见教材P286。 18. 欧洲美元与美国境内流通的美元虽是同一种货币，却具有不同的价值。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】错 欧洲美元与美国境内流通的美元是同一货币，具有同等价值。参见教材P287。 19. 13周美国短期国债期货合约的合约月份是最近到期的3个连续月。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】错 本题的说法是不完整的。13周美国短期国债期货合约的合约月份是最近到期的3个连续月，随后4个循环季月（按3月、6月、9月、12月循环）。参见教材P289。 20. 欧洲美元期货合约诞生于1980年12月。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】错 1981年12月，CME国际货币市场分部（IMM）推出了具有"里程碑"意义的期货品种--欧洲美元期货合约。参见教材P289。 21. CBOT5年期美国中期国债期货合约的最后交易日为合约月份最后营业日之前的第七个营业日，到期合约交易截止时间为当日中午12：00。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】错 CBOT5年期美国中期国债期货合约的最后交易日为合约月份最后营业日之前的第七个营业日，到期合约交易截止时间为当日中午12：01。参见教材P291。 22. 美国长期国债期货合约有公开喊价和GLOBEX两种交易方式，二者是的交易时间相同。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】错 美国长期国债期货合约有公开喊价和GLOBEX电子交易两种交易方式，公开喊价的交易时间为周一至周五上午7：20～下午2：00；GLOBEX电子交易的交易时间为周日至下周五下午5：30～下午4：00。参见教材P293。 23. 银行间债券市场的参与者为各类机构投资者，属于大宗交易市场，实行双边谈判成交，逐笔结算。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】对 银行间债券市场是我国债券市场的主体，其参与者为各类机构投资者，属于大宗交易市场，实行双边谈判成交，逐笔结算。参见教材P294。 24. 商业银行柜台市场是交易所市场的延伸，属于零售市场。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】错 商业银行柜台市场是银行间债券市场的延伸，属于零售市场。参见教材P294。 25. 中国金融期货交易所五年期国债期货（仿真）交易合约的合约代码是TF。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】对 中国金融期货交易所五年期国债期货（仿真）交易合约的合约代码是TF。参见教材P297。 26. 可交割债券剩余期限越长时，转换因子就越接近于1。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】错 可交割债券剩余期限越短时，转换因子就越接近于1。参见教材P298。 27. 扩张性的财政政策，通过财政分配活动来增加和刺激社会的总供给，造成资金供应量的增加，市场利率将下降。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】错 扩张性的财政政策，通过财政分配活动来增加和刺激社会的总需求，造成对资金需求的增加，市场利率将上升。参见教材P300。 28. 汇率将通过影响国内物价水平、影响短期资本流动而直接对利率产生影响。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】错 汇率将通过影响国内物价水平、影响短期资本流动而间接对利率产生影响。参见教材P300。 29. 美国中长期国债期货采用实物交割方式。由于国债发行采用无纸化方式，国债的交割只需通过联邦电子转账系统划转即可完成。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】对 美国中长期国债期货采用实物交割方式。由于国债发行采用无纸化方式，国债的交割只需通过联邦电子转账系统划转即可完成。参见教材P305。 30. 美国中长期国债期货采用实物交割方式。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】对 美国中长期国债期货采用实物交割方式。参见教材P304。 31. 美国期货市场短期利率期货交易主要集中在CBOT，其中欧洲美元期货最为活跃。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】错 美国期货市场短期利率期货交易主要集中在CME，只有欧洲美元期货最为活跃。参见教材P310。 32. 利率期货买入套期保值者最初在期货市场买入利率期货合约，目的是对冲市场利率下降为其带来的风险。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】对 本题说法是正确的。利率期货买入套期保值者最初在期货市场买入利率期货合约，目的是对冲市场利率下降为其带来的风险。参见教材P312。 33. 免疫策略通过构造一种投资组合，在这个组合中，任何由利率变化引起的资本损失（或利得）能被再投资的回报（或损失）弥补。（） 正确 错误 显示答案  【答案解析】对 本题考查免疫策略的概念。所谓免疫策略是指构造这样一种投资组合，以至于任何由利率变化引起的资本损失（或利得）能被再投资的回报（或损失）所弥补。参见教材P319。 返回顶部 豫ICP备14007627号-1 E-mail: ikaoti@qq.com 请添加我们的微信订阅号：ikaoti 该课程有相关更新，便于及时通知免费下载！或扫码加入：