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04套期保值 单项选择题[试题制作：zk.ikaoti.cn][微信公众号：ikaoti]； 1. 将点价交易与套期保值结合在一起进行操作，形成（）。 A、期现套利 B、期转现 C、套利交易 D、基差交易 显示答案  【答案解析】D 本题考查基差交易的应用。将点价交易与套期保值结合在一起进行操作，形成基差交易。参见教材P118。 2. 基差的大小主要与（）有关。 A、持仓费 B、管理费 C、操作费 D、建仓基金 显示答案  【答案解析】A 本题考查影响基差的因素。基差的大小主要与持仓费有关。参见教材P116。 3. 1月10日，小麦期货价格为800美分/蒲式耳，现货价格为790美分/蒲式耳。至1月15日，小麦期货价格上涨100美分/蒲式耳至900麦粉/蒲式耳，现货价格上涨105美分/蒲式耳至895美分/蒲式耳。该期间基差的变化是（）。 A、走强 B、走弱 C、先走强后走弱 D、先走弱后走强 显示答案  【答案解析】A 本题考查基差走强与基差走弱。1月10日的基差为－10美分/蒲式耳，至1月15日，基差为－5美分/蒲式耳，所以该期间基差属于走强的情形。参见教材P110。 4. 某钢材贸易商与某房地产商签订合同，约定在三个月后按某价格提供若干吨钢材，但手头尚未有钢材现货，下列说法中正确的是（）。 A、该钢材贸易商处于现货的多头 B、该钢材贸易商在现货市场既不是多头也不是空头 C、该钢材贸易商应在期货市场建立多头头寸 D、该钢材贸易商应在期货市场建立空头头寸 显示答案  【答案解析】C 本题考查套期保值的原理。某钢材贸易商与某房地产商签订合同，约定在三个月后按某价格提供若干吨钢材，但手头尚未有钢材现货，该钢材贸易商处于现货的空头，需要在期货市场建立多头头寸进行套期保值。参见教材P102。 5. 套期保值中期货合约所代表的数量与被套期保值的现货数量之间的比率，即套期保值比率通常为（）。 A、1 B、2 C、5 D、10 显示答案  【答案解析】A 本题考查套期保值的原理。套期保值中期货合约所代表的数量与被套期保值的现货数量之间的比率，即套期保值比率通常为1。参见教材P102。 6. 企业在经营过程中最常见的风险是（）。 A、价格风险 B、操作风险 C、法律风险 D、信用风险 显示答案  【答案解析】A 本题考查套期保值的定义。套期保值活动主要转移价格风险和信用风险。价格风险主要包括商品价格风险、利率风险、汇率风险和股票价格风险等，是企业经营中最常见的风险。参见教材P101。 7. 在反向市场上，随着时间的推进，现货价格与期货价格如同在正向市场上一样，会逐步趋同，到交割期趋向一致。（） A.对 B.错 显示答案  【答案解析】A 本题考查影响基差的因素。在反向市场上，随着时间的推进，现货价格与期货价格如同在正向市场上一样，会逐步趋同，到交割期趋向一致。参见教材P117。 8. 买入套期保值，当基差不变时，完全套期保值，两个市场盈亏刚好完全相抵。（） A.对 B.错 显示答案  【答案解析】A 本题考查基差变动与套期保值效果。买入套期保值，基差不变时，完全套期保值，两个市场盈亏刚好完全相抵。参见教材P115。 9. 当企业处于现货多头时，企业在套期保值时要在期货市场建立空头头寸，即卖空。（） A.对 B.错 显示答案  【答案解析】A 本题考查套期保值的原理。当企业处于现货多头时，企业在套期保值时要在期货市场建立空头头寸，即卖空。参见教材P102。 10. 套期保值活动主要转移操作风险和信用风险。（） A.对 B.错 显示答案  【答案解析】B 本题考查套期保值的定义。套期保值活动主要转移价格风险和信用风险。参见教材P101。 多项选择题[试题制作：zk.ikaoti.cn][微信公众号：ikaoti][QQ593777558]； 11. 根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，点价交易可分为（）。 A、买方叫价交易 B、卖方叫价交易 C、双方协商交易 D、标准定价交易 显示答案  【答案解析】AB 本题考查点价交易。根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，点价交易可分为买方叫价交易和卖方叫价交易，如果确定交易时间的权利属于买方，称为买方叫价交易，若权利属于卖方的则为卖方叫价交易。参见教材P118。 12. 当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态称为（）。 A、正向市场 B、反向市场 C、现货溢价 D、逆转市场 显示答案  【答案解析】BCD 本题考查影响基差的因素。当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价，此时基差为正值。参见教材P117。 13. 基差走强常见的情形有（）。 A、现货价格涨幅超过期货价格涨幅 B、现货价格跌幅小于期货价格跌幅 C、现货价格涨幅小于期货价格涨幅 D、现货价格跌幅超过期货价格跌幅 显示答案  【答案解析】AB 本题考查基差走强与基差走弱。基差走强常见的情形有：现货价格涨幅超过期货价格涨幅，以及现货价格跌幅小于期货价格跌幅。基差走弱常见的情形有：现货价格涨幅小于期货价格涨幅，以及现货价格跌幅超过期货价格跌幅。这意味着，相对于期货价格表现而言，现货价格走势相对较弱。参见教材P110－111。 14. 卖出套期保值的操作主要适用的情形包括（）。 A、持有某种商品或资产，担心市场价格下跌 B、已经按固定价格买入未来交收的商品或资产，担心市场价格下跌 C、预计在未来要销售某种商品，价格尚未确定，担心市场价格下跌 D、持有现货空头头寸 显示答案  【答案解析】ABC 本题考查卖出套期保值。卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：第一，持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产的市场价值下降，或者其销售收益下降；第二，已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降；第三，预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。参见教材P106。 15. 在企业的整个经营过程中，是否要进行套期保值，在多大程度上进行套期保值，取决于（）。 A、企业对未来价格的判断 B、企业自身风险的可承受程度 C、企业的风险偏好程度 D、企业对以前价格的评价 显示答案  【答案解析】ABC 本题考查正确理解套期保值。在企业的整个经营过程中，是否要进行套期保值，在多大程度上进行套期保值，取决于企业对未来价格的判断、企业自身风险的可承受程度以及企业的风险偏好程度。参见教材P104。 案例分析题：每题的备选项中，由单选和多选组成，请选出正确选项 （一）综合题-12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合同，约定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出下一年3月豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为2210元/吨。 16. 、该油脂企业开始套期保值时的基差为（）元/吨。 A、10 B、20 C、-10 D、-20 17. 、下一年2月12日，该油脂企业实施点价，以2600元/吨的期货价格为基准价，进行实物交收，同时以该期货价格将期货合约对冲平仓，此时现货价格为2540元/吨，则该油脂企业（）。（不计手续费等费用） A、在期货市场盈利380元/吨 B、与饲料厂实物交收的价格为2590元/吨 C、结束套期保值时的基差为60元/吨 D、通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2230元/吨 显示答案  【答案解析】16.D；17.C。 16. 本题考查基差变动与套期保值效果。A项，期货市场亏损＝2600-2220＝380（元/吨）；B项，实物交收；价格＝2600+10＝2610（元/吨）；C项，结束套期保值时基差＝2540－2600＝﹣60（元/吨）；D项，实际售价相当于2610－380＝2230（元/吨）。参见教材P113。 17. 本题考查基差变动与套期保值效果。基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。根据公式，可得：基差＝现货价格－期货价格＝2210－2220＝﹣10（元/吨）。参见教材P113。 返回顶部 豫ICP备14007627号-1 E-mail: ikaoti@qq.com 请添加我们的微信订阅号：ikaoti 该课程有相关更新，便于及时通知免费下载！或扫码加入：