单项选择题[试题制作：zk.ikaoti.cn][微信公众号：ikaoti]；

1. 目前全世界交易最活跃的期货品种是（）。

A、金属期货

B、贵金属期货

C、外汇期货

D、股指期货

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【答案解析】D 本题考查股票指数。股指期货是目前全世界交易最活跃的期货品种。参见教材P260。

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2. 上证50ETF期权正式上市交易的时间是（）。

A、2015年2月1日

B、2015年2月9日

C、2015年3月5日

D、2015年3月12日

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【答案解析】B 本题考查股票指数。2015年2月9日，上证50ETF期权正式上市交易。参见教材P260。

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3. 股指期货交易的标的物是（）。

A、股票

B、股票价格指数

C、股票价格

D、股票发行指数

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【答案解析】B 本题考查股指期货。股指期货交易的标的物是股票价格指数。参见教材P262。

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4. 股指期货可用于套期保值，以降低投资组合的（）。

A、系统性风险

B、非系统性风险

C、信用风险

D、市场风险

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【答案解析】A 本题考查股指期货的应用。股指期货可用于套期保值，以降低投资组合的系统性风险。参见教材P263。

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5. 沪深300指数期货合约最小变动价位是（）点。

A、0.1

B、0.2

C、0.3

D、0.5

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【答案解析】B 本题考查沪深300指数期货。沪深300指数期货合约最小变动价位是0.2点。参见教材P264。

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6. 一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币金额表示，这一既定的货币金额称为（）。

A、合约乘数

B、价格乘数

C、合约价值

D、期货乘数

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【答案解析】A 本题考查沪深300指数期货。一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币金额表示，这一既定的货币金额称为合约乘数。参见教材P265。

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7. 沪深300指数期货的合约月份为（）。

A、当月、下月及随后两个季月

B、3月、6月

C、6月、9月、12月

D、3月、6月、12月

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【答案解析】A 本题考查沪深300指数期货。沪深300指数期货的合约月份为当月、下月及随后两个季月。参见教材P266。

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8. 某一沪深300指数期货合约结算后单边总持仓量超过10万手的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的（）。

A、10％

B、20％

C、25％

D、50％

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【答案解析】C 本题考查沪深300指数期货。会员和客户的沪深300指数期货合约持仓限额具体规定为：进行投机交易的客户号某一合约单边持仓限额为1200手；某一合约结算后单边总持仓量超过10万手的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的25％。参见教材P267。

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9. 某机构在3月5日投资购入A、B、C三只股票，股价分别为20元、25元、50元，β系数分别1.5、1.3、0.8,三只股票各投入资金100万元，其股票组合的系数为（）。

A、0.9

B、0.94

C、1

D、1.2

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【答案解析】D 本题考查最佳套期保值比率与β系数。假定一个组合P由n个股票组成，第i个股票的资金比例为Xi（X1＋X2＋…＋Xn＝1）；βi为第i个股票的β系数。则股票组合的β系数的计算公式为：β＝X1β1＋X2β2＋…＋Xnβn。所以，本题中股票组合的β＝1.5×1/3＋1.3×1/3＋0.8×1/3＝1.2。参见教材P270。

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10. 某投资者在3个月后将获得一笔资金，并希望用该笔资金进行股票投资。但是，该投资者担心股市整体上涨从而影响其投资成本，在这种情况下，可采取（）策略。

A、股指期货的空头套期保值

B、股指期货的多头套期保值

C、期指和股票的套利

D、股指期货的跨期套利

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【答案解析】B 本题考查股指期货买入套期保值。买入套期保值是指交易者为了回避股票市场价格上涨的风险，通过在股指期货市场买入股票指数的操作，在股票市场和股指期货市场上建立盈亏冲抵机制。进行多头套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。题干中该投资者3个月后将持有股票组合，担心股市整体上涨，符合多头套期保值的情形。参见教材P272。

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11. 在判断是否存在期现套利机会时，依据（）来确定股指期货理论价格非常关键。

A、期货指数

B、现货指数

C、期货指数与现货指数的加权平均数

D、期货上一交易日的结算价

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【答案解析】B 本题考查股指期货合约的理论价格。在判断是否存在期现套利机会时，依据现货指数来确定股指期货理论价格非常关键，只有当实际的股指期货价格高于或低于理论价格时，套利机会才有可能出现。参见教材P275。

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12. 沪深300指数为3000点，市场利率为5％,指数股息率为1％。3个月后到期的沪深300指数期货的理论价格为（）点。

A、3030

B、3045

C、3180

D、3120

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【答案解析】A 本题考查股指期货合约的理论价格。F（t，T）＝S（t）＋S（t）·（r－d）·（T－t）/365＝S（t）[1＋（r－d）·（T－t）/365]＝3000×[1＋（5％－1％）×（3/12）]＝3030（点）。参见教材P340。

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13. 股指期货合约实际价格低于股指期货理论价格时，称为（）。

A、期价高估

B、期价低估

C、期价偏离

D、期价异常

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【答案解析】B 本题考查期价低估与反向套利。股指期货合约实际价格低于股指期货理论价格时，称为期价低估。参见教材P279。

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14. 在考虑交易成本后，将期货指数理论价格（）所形成的区间，叫无套利区间。

A、分别向上移和向下移动

B、向下移动

C、向上或向下移动

D、向上移动

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【答案解析】A 本题考查交易成本与无套利区间。无套利区间是指考虑交易成本后，将期货指数理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。在这个区间中，套利交易不但得不到利润，反而将导致亏损。参见教材P280。

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15. 如果实际交易的现货股票组合与指数的股票组合不一致，势必导致两者未来的走势或回报不一致，从而导致一定的误差。这种误差，通常称为（）。

A、组合误差

B、模拟误差

C、交易误差

D、投入回报误差

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【答案解析】B 本题考查套利交易中的模拟误差。如果实际交易的现货股票组合与指数的股票组合不一致，势必导致两者未来的走势或回报不一致，从而导致一定的误差。这种误差，通常称为“模拟误差”。参见教材P282。

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16. 当远期合约价格大于近期合约价格时，远期合约与近期合约的价差主要受（）的影响。

A、保证金成本

B、仓储成本

C、交易成本

D、持有成本

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【答案解析】D 本题考查股指期货跨期套利。当远期合约价格大于近期合约价格时，是正向市场。在正向市场上，远期合约与近期合约的价差主要受持有成本的影响。参见教材P283。

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17. 如果股票期权的买方选择不行权时，其损益状况为（）。

A、损失无限大

B、损失是事先支付的期权费

C、获益为收取的期权费

D、获益为支付的期权费的数倍

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【答案解析】B 本题考查股票期权。不行权时，买方的损失就是事先支付的整个期权费。参见教材P286。

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18. 上汽集团股票期权合约的合约单位是（）。

A、100

B、1000

C、500

D、5000

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【答案解析】D 本题考查股票期权。上汽集团股票期权合约的合约单位是5000。参见教材P289。

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19. 目前，我国上证50ETF期权已在（）正式挂牌交易。

A、中国金融期货交易所

B、郑州商品交易所

C、上海证券交易所

D、深圳证券交易所

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【答案解析】C 本题考查ETF与ETF期权。目前，我国上证50ETF期权已在上海证券交易所正式挂牌交易。参见教材P290。

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20. CBOE标准普尔500指数期权合约的乘数为（）。

A、100美元

B、200美元

C、300美元

D、500美元

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【答案解析】A 本题考查股指期权。CBOE标准普尔500指数期权合约的乘数为100美元。参见教材P293。

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21. 股指期货期权的标的资产是（）。

A、股指期货

B、单只股票

C、股指

D、股票组合

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【答案解析】A 本题考查股指期货期权。股指期货期权是以股指期货为标的资产的期权。参见教材P294。

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22. 我国在编制上证综合指数时，为计算简便，采用算术平均法。（）

A.对

B.错

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【答案解析】B 本题考查股票指数。上证综合指数采用加权平均法编制。参见教材P261。

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23. 股指期货作为一种特殊的期货产品，与其他期货相比，在产品定价、交易规则等方面有很大的差别。（）

A.对

B.错

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【答案解析】B 本题考查股指期货。股指期货与其他期货在产品定价、交易规则等方面并无大的区别。但是，由于股指期货有着特殊的标的物，因而在某些具体的细节上，股指期货也有一定的特殊性。参见教材P262。

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24. 每一股指期货合约预先确定的每点所代表的金额根据行情而变。（）

A.对

B.错

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【答案解析】B 本题考查股指期货。每一股指期货合约都有预先确定的每点所代表的固定金额，这一金额称为合约乘数。参见教材P262。

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25. 股指期货只能A现货指数进行套期保值。（）

A.对

B.错

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【答案解析】B 本题考查股指期货的应用。股指期货可用于套期保值，以降低投资组合的系统性风险。它不仅可以A现货指数进行套期保值，而且可以A单只股票或特定的股票组合进行套期保值。参见教材P263。

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26. 同一客户在不同会员处开仓交易，其在某一合约单边持仓合计不得超出该客户的持仓限额。（）

A.对

B.错

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【答案解析】A 本题考查沪深300指数期货。同一客户在不同会员处开仓交易，其在某一合约单边持仓合计不得超出该客户的持仓限额。参见教材P267。

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27. 股票的β系数只能通过相关分析得到，不可以利用线性回的方法得到。（）

A.对

B.错

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【答案解析】B 本题考查最佳套期保值比率与β系数。股票的β系数可以用线性回归的方法来得到。参见教材P270。

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28. 在分析股指期货价格走势时，技术分析方法重在分析行情的历史走势，以期通过分析当前价和量的关系，再根据历史行情走势来预测和判断股指未来变动方向。（）

A.对

B.错

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【答案解析】A 本题考查股指期货投机策略。在分析股指期货价格走势时，技术分析方法重在分析行情的历史走势，以期通过分析当前价和量的关系，再根据历史行情走势来预测和判断股指未来变动方向。参见教材P274。

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29. 在现实中，由于各种因素的影响，股票指数与期货指数都在不断地变化，期货与现货价格关系经常偏离其应有的水平。

A.对

B.错

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【答案解析】A 本题考查股指期货合约的理论价格。在现实中，由于各种因素的影响，股票指数与期货指数都在不断地变化，期货与现货价格关系经常偏离其应有的水平。参见教材P275。

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30. 由于套利是在期、现两个市场同时反向操作，将利润锁定，不论价格涨跌，都不会因此而产生风险，故常将期现套利交易称为无风险套利，相应的利润称为无风险利润。（）

A.对

B.错

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【答案解析】A 本题考查期价低估与反向套利。由于套利是在期、现两个市场同时反向操作，将利润锁定，不论价格涨跌，都不会因此而产生风险，故常将期现套利交易称为无风险套利，相应的利润称为无风险利润。参见教材P280。

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31. 借贷利率差成本与持有期的长度有关，它随着持有期缩短而减小，当持有期为零时（即交割日），借贷利率差成本也为零。（）

A.对

B.错

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【答案解析】A 本题考查交易成本与无套利区间。借贷利率差成本与持有期的长度有关，它随着持有期缩短而减小，当持有期为零时（即交割日），借贷利率差成本也为零。参见教材P282。

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32. 股指期货跨月套利时，当实际价差出现在大概率分布区间之外时可以考虑建立套利头寸，当价差或价比重新回到大概率分布区间时，可平掉套利头寸获利了结。（）

A.对

B.错

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【答案解析】A 本题考查股指期货跨期套利。股指期货跨月套利时，当实际价差出现在大概率分布区间之外时可以考虑建立套利头寸，当价差或价比重新回到大概率分布区间时，可平掉套利头寸获利了结。参见教材P284。

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33. 在正常市场中，远期合约与近期合约之间的价差主要受到标的证券价格的影响。（）

A.对

B.错

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【答案解析】B 本题考查股指期货跨期套利。在正常市场中，远期合约与近期合约之间的价差主要受到持有成本的影响。参见教材P283。

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34. 股票期权是以股票指数为标的资产的期权。（）

A.对

B.错

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【答案解析】B 本题考查股票期权。股票期权是以股票为标的资产的期权。参见教材P286。

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35. 股票期权的期权费和执行价格都以1股股票为单位给出。（）

A.对

B.错

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【答案解析】A 本题考查股票期权。股票期权中，无论是执行价格还是期权费都以1股股票为单位给出。参见教材P286。

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36. CBOE标准普尔500指数期权合约的到期日期只能是12个近期月。（）

A.对

B.错

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【答案解析】B 本题考查股指期权。CBOE标准普尔500指数期权合约的到期日期是12个近期月，另外，交易所可能推出10个到期月从12个月到60个月的长期期权。参见教材P293。

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