一、简答题

1、某股份有限公司拟投资项目的融资方案为：金融机构贷款2000万元，税后资金成本为5%；发行优先股500万元，资金成本为10%；企业通过证券市场配股筹集1500万元，资金成本为15%。该融资方案的税后加权平均资本成本是多少

2、企业计划期初向银行借款300万元，期限3年，到期一次偿还本金，按年付息，预计资金筹集费为借款额的5%；所得税税率为25%。若企业希望税后资金成本控制在8%以内，考虑利息的抵税作用后，则该借款的利率不应超过多少

3、某投资项目的银行借款的税前资金成本为7.94%，所得税税率为25%，期间通货膨胀率为3%。则税后扣除通货膨胀因素影响的资金成本是多少

4、某企业普通股股票市价为每股24元，第一年末发放股息每股3元，以后每年递增1.5%，普通股资金成本是多少

5、某企业普通股股票市价为每股24元，第一年末发放股息每股3元，以后每年递增1.5%，普通股资金成本是多少

6、已知社会风险投资收益率3.5%，市场投资组合预期收益率15%，某项目的投资风险系数1.5，则采用资本资产定价模型计算的该项目普通股资金成本是多少。

7、公司某一建设项目拟通过发行优先股来筹措资金，面值100元，发行价格101元，发行成本率2%，每年付息一次，固定股息率5%，优先股资金成本是多少。

8、公司某一建设项目拟通过发行优先股来筹措资金，面值200元，发行价格201元，发行成本率2%，每年付息一次，固定股息率5%，优先股资金成本是多少。

9、公司拟通过发行股票来为项目融资，公司投资风险系数为1.2，长期国债利率为5%，市场投资组合预期收益率为12%，利用资本资产定价模型计算的发行股票权益资金成本率为多少

10、某项目进行融资，设社会无风险投资收益率为4％，市场投资组合预期收益率为12％，项目的投资风险系数为1.2，则采用资本资产定价模型计算的普通股资金成本为多少

11、某企业委托金融机构代理其债权的发行和兑付工作，该企业拟发行的债券面值为100元，发行价格100元，5年期，到期一次还本付息；债券发行费率为债券面值的1.5%，债券兑付手续费率为债券面值的0.3%。如果要将债券的资金成本控制在10%以内，则债券的票面利率不应超多少

12、某通信行业上市公司普通股目前市价为15元，预期每股年股利额为0.7元，股利年期望增长率为7%，该普通股资金成本是多少

13、某企业欲为新项目融资，拟向银行借款1000万元，年利率为6%；另拟发行普通股筹集资金1200万元，普通股资金成本为12%。所得税税率为25%。则该融资方案所得税后的加权平均资金成本是多少

14、公司拟通过发行股票来为项目融资，公司投资风险系数为1.4，长期国债利率为5%，市场投资组合预期收益率为12%，利用资本资产定价模型计算的发行股票权益资金成本率是多少

15、某投资项目的银行借款的税前资金成本为7.94%，所得税税率为25%，期间通货膨胀率为3%。则税后扣除通货膨胀因素影响的资金成本是多少

16、银行贷款100万元，年利率为6%，按年付息，期限3年，到期一次还清贷款，资金筹集费为贷款额的4%，所得税率为25%，简单计算该借贷资金税后资金成本是多少

17、公司某一建设项目拟通过发行优先股来筹措资金，面值100元，发行价格101元，发行成本率2%，每年付息一次，固定股息率5%，优先股资金成本是多少

18、一个完整的资产证券化交易需要经历9个步骤：确定证券化资产并组建资产池、设立特殊目的实体（SPV) 、资产的完全转移，此外还有哪些

19、物有所值评价流程包括哪些阶段

20、物有所值评价流程中的定性评价怎么开展

21、PPP项目财政支出责任有哪些

一、简答题

1、

【正确答案】 项目融资总额=2000+500+1500=4000万元。税后加权平均资金成本=（2000/4000）×5%+（500/4000）×10%+（1500/4000）×15%=9.38%。

2、

【正确答案】 300-300×5%-300i×（1-25%）/（1+8%）-300i×（1-25%）/（1+8%）2-300i×（1-25%）/（1+8%）3-300/（1+8%）3=0，解得i=8.08%。

3、

【正确答案】 借贷资金扣除通货膨胀影响的税后资金成本=（1+税后资金成本）/（1+通货膨胀率）-1=[1+7.94%×（1-25%）]/（1+3%）-1=2.87%。

4、

【正确答案】 普通股资金成本=3/24+1.5%=14%。

5、

【正确答案】 100-100×4%-100×6%/（1+i）1-100×6%/（1+i）2-100×6%/（1+i）3-100/（1+i）3=0，借贷资金的税前资金成本为7.54%，该项借贷资金的税后资金成本＝7.54%×（1-25%）=5.66%。

6、

【正确答案】 该项目普通股资金成本=3.5%+1.5×（15%-3.5%）=20.75%。

7、

【正确答案】 优先股资金成本=优先股股息/（优先股发行价格-发行成本）=(100×5%）/(101-100×2%）=5.05%。

8、

【正确答案】 5%×200/（201-2%×200）=5.08%。

9、

【正确答案】 发行股票权益资金成本率=5%+（12%-5%）×1.2=13.4%。

10、

【正确答案】 普通股资金成本为：Ks=4％+1.2（12％-4％）=13.6％。

11、

【正确答案】 设债券的票面利率是i，则有：100-100×1.5%-100×（1+5i）/（1+10%）5-100×0.3%/（1+10%）5=0，解得i=11.67%。

12、

【正确答案】 普通股资金成本=0.7÷15+7%=0.1167。

13、

【正确答案】 加权平均资金成本＝1000/（1000＋1200）×6％×（1－25％）＋1200/（1000＋1200）×12％＝8.59%。

14、

【正确答案】 普通股资金成本为：Ks=Rf+β（Rm-Rf）=5%+1.4×（12%-5%）=14.8%。

15、

【正确答案】 借贷资金扣除通货膨胀影响的税后资金成本=（1+税后资金成本）/（1+通货膨胀率）-1=[1+7.94%×（1-25%）]/（1+3%）-1=2.87%。

16、

【正确答案】 100-100×4%-100×6%/（1+i）1-100×6%/（1+i）2-100×6%/（1+i）3-100/（1+i）3=0，借贷资金的税前资金成本为7.54%，该项借贷资金的税后资金成本＝7.54%×（1-25%）=5.66%。

17、

【正确答案】 优先股资金成本=优先股股息/（优先股发行价格-发行成本）=(100×5%）/(101-100×2%）=5.05%。

18、

【正确答案】 还有：信用增级、信用评级、证券打包发售、向发起人支付对价、管理资产池、清偿证券。

19、

【正确答案】 评价流程包括：评价准备、定性评价、定量评价和信息管理四个阶段。

20、

【正确答案】 在定性评价阶段，主要通过聘请行业专家依据相应评价标准对拟评价项目进行专家打分评价，从而形成定性评价结论。

21、

【正确答案】 PPP项目全生命周期较长，其财政支出责任主要包括股权投资、运营补贴、风险承担、配套投入等。