单项选择题[试题制作：zk.ikaoti.cn][微信公众号：ikaoti]；

1. 进行投资项目融资研究，应首先考察项目所在地区的融资环境。下列环境因素中，不属于项目融资环境调查内容的是（）。（2012年真题）

A、税务条件

B、产业政策

C、产品市场

D、投资政策

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【答案解析】C 本题考查的是融资环境调查。融资环境调查包括法律、法规，经济环境，融资渠道，税务条件和投资政策等方面。参见教材P217。

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2. 构造项目融资方案的基础是（）。

A、税务条件

B、投资政策

C、可能的融资渠道

D、所在地的融资环境

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【答案解析】C 本题考查的是融资环境调查。可能的融资渠道是构造项目融资方案的基础。参见教材P217。

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3. 下列关于融资主体的表述中错误的是（）。

A、项目融资主体是承担融资责任和风险的经济实体

B、我国实行项目法人责任制

C、融资主体应为新设法人

D、融资主体应是项目法人

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【答案解析】C 本题考查的是项目的融资主体。项目的融资主体分为新设法人和既有法人。参见教材P218。

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4. 关于项目融资主体的说法，正确的是（）。（2013年真题）

A、既有项目法人不能组织融资活动并承担风险

B、新设项目法人不需要承担项目的融资责任

C、项目融资主体是承担融资风险的经济实体

D、项目融资主体只能是政府或民营公司

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【答案解析】C 本题考查的是项目的融资主体。新设法人承担融资责任和风险。项目的融资主体是进行融资活动并承担融资责任和风险的经济实体。参见教材P219。

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5. 关于项目融资主体的说法，错误的是（）。

A、既有法人项目从既有法人的财务整体状况考查融资后的偿债能力

B、新设项目法人不需要承担项目的融资责任

C、项目融资主体承担融资风险

D、既有法人和新设法人在财务分析方面存在较大不同

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【答案解析】B 本题考查的是项目的融资主体。新设法人承担融资责任和风险。项目的融资主体是进行融资活动并承担融资责任和风险的经济实体。参见教材P219。

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6. 关于投资产权结构的说法，错误的有（）。

A、国外大部分风险投资都采用股权式合资结构

B、投资产权结构应确保基础设施得以高效率运行

C、普通合伙制企业通常只适用于一些小型项目

D、投资产权结构的选择应服从项目实施目标的要求

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【答案解析】A 本题考查的是投资产权结构。在国外，85%以上的风险投资都采用有限合伙制。基础设施投资项目需要以低成本取得良好的服务效果，投资结构应当能够使得基础设施得以高效率运行。投资产权结构是项目投资前期研究的重要内容，通常应当在项目研究的初期确定。参见教材P219-220。

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7. 按照我国公司法的规定，全体股东的货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的（）。

A、15%

B、20%

C、25%

D、30%

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【答案解析】D 本题考查的是投资产权结构。按照我国公司法的规定，全体股东的货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的30%。参见教材P220。

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8. 下列关于投资产权结构中表述正确的是（）。

A、投资产权结构常在投资项目研究的后期确定

B、股权式合资的股东要对公司承担无限责任

C、“普通合伙制”通常适用于小型项目

D、契约式合资不适应矿产开采项目

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【答案解析】C 本题考查的是投资产权结构。投资长期结构是项目投资前期研究的重要内容，通常在项目研究的初期确定。一般情况下股权式合资的股东对于公司承担的责任以注册资本额为限。一般合伙制通常只是适用于一些小型项目。契约式结构在石油天然气勘探、开发、矿产开采、初期原材料加工业使用较多。参见教材P220。

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9. 与传统的公司融资方式相比，项目融资方式的特点之一是“有限追索”。下列关于项目融资有限追索的说法，错误的是（）。

A、无追索项目融资是有限追索的一个特例

B、股东对事先约定金额的项目公司借款提供担保

C、项目生命周期内，项目公司的股东需对项目公司借款提供担保

D、采取有限追索项目融资，债权人只能对项目公司的发起人或股东追索有限的责任

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【答案解析】C 本题考查的是项目的融资模式。项目的发起人或股本投资人只对项目的借款承担有限的担保责任。参见教材P221。

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10. 关于项目融资特点的说法，正确的是（）。

A、在有限追索条件下，项目债权人对项目借款承担有限责任

B、项目融资工作不可以交给新设立的项目公司来运作

C、项目融资的相对融资成本较高，但组织融资所需要的时间较长

D、无追索是指债权人不能向投资人以外的其他人追索债务

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【答案解析】C 本题考查的是项目的融资模式。在有限追索条件下，项目发起人或股本投资人只对项目借款承担有限担保责任。项目融资的相对融资成本较高，组织融资所需时间较长。无追索项目融资是有限追索的特例，仅以项目财产权益、经济权益提供债务偿还，股东不提供担保。参见教材P221。

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11. 项目的融资可分为内源融资和外源融资，外源融资又可分为直接融资和间接融资。下列融资方式中，属于间接融资方式的是（）。

A、发行股票

B、发行企业债券

C、企业产权转让

D、商业银行贷款

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【答案解析】D 本题考查的是融资方式。商业银行贷款属于间接融资方式。参见教材P224。

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12. 关于项目资本金的说法，正确的是（）。（2012年真题）

A、所有投资项目都必须实行资本金制度

B、投资项目部分资本金可以用非专利技术作价出资

C、政府的财政预算内资金不能作为项目资本金的资金来源

D、作为资本金计算基数的总投资由建设投资和建设期利息构成

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【答案解析】B 本题考查的是项目资本金制度。资本金制度是试行的制度。各级人民政府的财政预算内资金可以作为项目资本金的来源。作为资本金计算基数的总投资由投资项目的固定资产投资（建设投资和建设期利息）与铺底流动资金构成。参见教材P225。

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13. 以工业产权、非专利技术作价出资的比例不得超过投资项目资本金总额的（）。

A、10%

B、20%

C、30%

D、40%

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【答案解析】B 本题考查的是项目资本金制度。以工业产权、非专利技术作价出资的比例不得超过投资项目资本金总额的20%。参见教材P225。

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14. 对于保障性住房和普通商品住房项目其项目资本金占总投资的比例是（）。

A、40%及以上

B、30%及以上

C、25%及以上

D、20%及以上

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【答案解析】D 本题考查的是项目资本金制度。对于保障性住房和普通商品住房项目其项目资本金占总投资的比例是20%及以上。参见教材P225表7-1。

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15. 按照现行有关法规要求，投资总额在（）的外商投资企业，其注册资金占投资总额的比例不得低于40%。

A、300万美元以下

B、300～1000万美元

C、1000～3000万美元

D、3000万美元以上

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【答案解析】C 本题考查的是对外商投资企业注册资本的要求。投资总额在1000～3000万美元的外商投资企业，其注册资金占投资总额的比例不得低于2/5。参见教材P226。

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16. 某新设中外合资企业，拟建设一个年加工能力为1200万吨的石油炼制项目，估算建设投资400000万美元，建设期利息50000万美元，流动资金150000万美元。按照有关要求，该项目注册资本的最低限额是（）万美元。（2013年真题）

A、240000

B、200000

C、150000

D、120000

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【答案解析】B 本题考查的是对外商投资企业注册资本的要求。对于总投资额在30000万元以上的，注册则本占总投资的最低比例是1/3，该项目的投资总额=400000+50000+150000=600000万美元，所以项目注册资本的最低限额=600000/3=200000万美元。参见教材P226。

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17. 关于既有法人项目资本金的说法，正确的是（）。（2013年真题）

A、企业库存现金和银行存款应全部用于项目投资

B、企业生产经营中获得的营业收入可以全部用于项目投资

C、企业资产变现取得的现金可以用于项目投资

D、企业不能通过改变企业产权结构的方式筹集项目投资

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【答案解析】C 本题考查的是既有法人项目资本金筹措。企业库存现金和银行存款扣除保持必要的日常经营所需的货币资金额，多余的资金可以用于项目投资。企业生产经营中获得的营业收入扣除生产经营开支及其他必要开支之后，剩余部分用于项目投资。企业能通过企业产权转让的方式筹集项目投资。参见教材P226。

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18. 下列关于资本金筹措的表述中错误的是（）。

A、通常企业的权益资金以注册资本的形式投入

B、项目资本金的具体比例在审批项目建议书时核定

C、权益资金超过注册资本的部分以资本公积形式记账

D、投资项目的资本金一次认缴，并根据批准的建设进度按比例逐年到位

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【答案解析】B 本题考查的是既有法人项目资本金筹措。项目资本金的具体比例，由项目审批单位根据投资项目的经济效益以及银行贷款意愿和评估意见等情况，在审批可行性研究报告时核定。经国务院批准，对个别情况特殊的国家重点建设项目，可以适当降低资本金比例。参见教材P226。

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19. 发行优先股通常（），固定股息通常高于银行贷款利息。

A、需要还本，但不支付固定股息

B、不需要还本，但要支付固定股息

C、不需要还本，不支付固定股息

D、需要还本，支付股息

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【答案解析】B 本题考查的是既有法人项目资本金筹措。发行优先股通常不需要还本，但要支付固定股息，固定股息通常高于银行贷款利息。参见教材P227。

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20. 发行优先股通常不需要还本，但要支付固定股息，固定股息通常（）银行贷款利息。

A、没有关系

B、等于

C、低于

D、高于

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【答案解析】D 本题考查的是既有法人项目资本金筹措。发行优先股通常不需要还本，但要支付固定股息，固定股息通常高于银行贷款利息。参见教材P227。

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21. 关于债务资金筹措的说法，正确的是（）。（2012年真题）

A、债务序列应按融资成本从高到低顺序排列

B、债权人追索债务的形势与债务人违约风险无关

C、债务资金筹措不得附加强制购买某类货物的条件

D、债务资金的利率结构选择应考虑项目现金流量的特征

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【答案解析】D 本题考查的是债务资金筹措方案研究。债务序列安排可以根据其依赖于公司或项目资产抵押的程度或者以来自于有关外部信用担保程度而划分为由高到底不同等级的序列。债权人追索债务的形式和手段及追索程度决定了债务人违约风险的大小。对于债务资金的一些附加条件应有所说明，比如必须购买哪类货物等。参见教材P229。

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22. 投资项目使用商业银行贷款需要向银行提供必要的资料，不包括（）。

A、项目的可行性研究报告等前期工作资料

B、与项目有利害关系的材料

C、项目的安全预评价报告

D、政府对于项目投资核准及环境影响评价批准文件

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【答案解析】C 本题考查的是信贷方式融资。银行要求的材料除了一般贷款要求的借款人基本材料之外，还要有项目投资的有关材料，包括：项目的可行性研究报告等前期工作资料、政府对于项目投资核准及环境影响评价批准文件、与项目有关的重要合同、与项目有利害关系的主要方面的基本材料等。参见教材P230。

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23. 关于信贷方式融资的说法，正确的是（）。（2013年真题）

A、国际金融机构贷款的期限安排可以有附加条件

B、国外商业银行的贷款利率由各国中央银行决定

C、出口信贷通常需对设备价款全额贷款

D、股东借款应视为项目资本金

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【答案解析】A 本题考查的是信贷方式融资。国外商业银行的贷款利率由市场决定。出口信贷通常不能全额贷款，只能提供设备价款85%的贷款，其余价款应由进口商以现金支付。股东借款：若未预先约定则与其他债务处于同等受偿顺序；若约定后于受偿，可视为准资本金。参见教材P230。

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24. 按照国家有关法律、法规和方针、政策，以国家信用为基础等是（）的主要任务。

A、世界银行

B、国家开发银行

C、中国人民银行

D、中国农业发展银行

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【答案解析】D 本题考查的是信贷方式融资。按照国家有关法律、法规和方针、政策，以国家信用为基础是中国农业银行的主要任务。参见教材P231。

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25. 与其他长期负债融资相比，信贷方式融资具有一些特点。关于信贷方式融资特点的说法，错误的是（）。（2012年真题）

A、项目融资资金来源比较可靠

B、获得借款所花费的时间较短

C、借贷双方协商融资条件的可能性较大

D、借款利率一般高于融资租赁，但比债券融资方式略低

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【答案解析】D 本题考查的是信贷方式融资。长期借款利率一般低于融资租赁，国内长期借款利率一般略高于直接发行的债券利率。参见教材P233。

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26. 相对于项目的贷款人来说，股东借款（）条件下，可被视为项目准资本金。

A、后于项目贷款受偿

B、先于项目贷款受偿

C、利息低于其他借款

D、与其他债务处于同等受偿顺序

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【答案解析】A 本题考查的是信贷方式融资。只在预先约定了后于项目贷款受偿条件下，相对于项目的贷款人来说，股东借款可视为项目的资本金（准资本金）。参见教材P233。

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27. 关于债券方式融资的表述中错误的是（）。

A、债券融资是一种直接融资

B、可转换债可视为公司的资本金融资

C、债券评级较高的，可以以较低的利率发行

D、债券融资项目法人是以自身的财务状况和信用条件为基础的

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【答案解析】B 本题考查的是债券方式融资。现有公司发行可转换债，通常并不设定后于其他债权受偿，对于其他向公司提供贷款的债权人来说，可转换债不能视为公司的资本金融资。参见教材P234。

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28. 从发起人角度来看，一般情况下，特许经营项目融资的特点包括（）。

A、融资成本较低

B、项目公司不能融资

C、可拓宽项目资金来源

D、几乎适用于所有项目

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【答案解析】C 本题考查的是特许经营项目融资的优缺点。对发起人优点：减少资本金支出，实现“小投入做大项目”；拓宽项目资金来源，减少借款方的债务负担；得到最有利的税收条件；提高了项目发起人的谈判地位；转移特定的风险给放贷方，减少了风险危害；项目公司可以独资，避免合资企业的风险；创造发展商/承包商的商业机会。对发起人缺点：融资成本较高；投资大、周期长，收益的不确定性大；合同文件繁多、复杂；有时融资杠杆能力不足，且母公司有时仍需承担部分风险；适用范围有限，较适用于盈利性的公共产品、基础设施和自然资源开发项目。参见教材P237。

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29. 下列选项中不属于BOT融资模式形式的是（）。

A、BOT

B、ABS

C、BOOT

D、BOO

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【答案解析】B 本题考查的是BOT融资模式。BOT融资模式形式主要有BOT、BOOT、BOO。参见教材P238。

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30. 下列关于TOT相比BOT融资模式优势的表述中错误的是（）。

A、TOT模式为拟建项目引进资金，为建成项目引进管理

B、TOT模式风险更小

C、TOT模式可以更多地获取银行的有限追索权贷款

D、TOT模式只涉及转让经营权，不存在产权、股权问题，避免许多争议

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【答案解析】C 本题考查的是BOT融资模式。可以更多地获取银行的有限追索权贷款属于BT方式的特点。参见教材P239。

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31. PPP融资模式本质上是公共和私营部门为基础设施的建设和管理达成的长期（）。

A、利益共享关系

B、优势互补、承担风险的关系

C、合同关系

D、合作关系

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【答案解析】C 本题考查的是PPP融资模式。PPP融资模式本质上是公共和私营部门为基础设施的建设和管理达成的长期合同关系。参见教材P240。

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32. 下列关于PFI融资模式的表述中错误的是（）。

A、PFI即公共部门与私人企业合作模式

B、政府采用PFI目的在于获得有效的服务

C、私人企业的目的在于通过提供服务获得政府或公众的付费，实现收入和完成利润目标

D、PFI要实现政府公共物品产出中的资源配置最优化、效率和产出的最大化

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【答案解析】A 本题考查的是PFI融资模式。PFI是私营企业进行项目的建设与运营，从政府方或接受服务方收取费用以收回成本。参见教材P240。

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33. 在资本市场上发行具有投资价值的高级债券来筹集资金的融资方式是（）。

A、PPP

B、TOT

C、ABS

D、PFI

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【答案解析】C 本题考查的是ABS融资模式。ABS融资方式是在资本市场上发行具有投资价值的高级债券来筹集资金的融资方式。参见教材P241。

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34. 下列各种融资模式中私人部门拥有决策权的是（）。

A、BOT

B、TOT

C、PFI

D、PPP

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【答案解析】D 本题考查的是各种融资模式的比较。PPP模式公共部门和私人部门共同拥有决策权。参见教材P242表7-5。

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35. 项目融资研究的成果最终为编制一套完整的资金筹措方案，它以（）为基础。

A、建设投资估算

B、分年投资计划

C、总成本费用估算

D、项目投入总资金估算

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【答案解析】B 本题考查的是编制项目资金筹措方式。项目融资研究的成果最终为编制一套完整的资金筹措方案，它以项目分年投资计划为基础。参见教材P243。

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36. 某企业委托金融机构代理其债权的发行和兑付工作，该企业拟发行的债券面值为100元，发行价格100元，5年期，到期一次还本付息；债券发行费率为债券面值的1.5%，债券兑付手续费率为债券面值的0.3%。如果要将债券的资金成本控制在10%以内，则债券的票面利率不应超（）。（2012年真题）

A、9.63%

B、11.67%

C、11.81%

D、12.31%

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【答案解析】B 本题考查的是资金成本分析。设债券的票面利率是i，则有：100-100×1.5%-100×（1+5i）/（1+10%）5-100×0.3%/（1+10%）5=0，解得i=11.67%。参见教材P245～250。

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37. 公司拟通过发行股票来为项目融资，公司投资风险系数为1.2，长期国债利率为5%，市场投资组合预期收益率为12%，利用资本资产定价模型计算的发行股票权益资金成本率为（）。

A、8.4%

B、11.4%

C、13.4%

D、14.4%

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【答案解析】C 本题考查的是资金成本分析。发行股票权益资金成本率=5%+（12%-5%）×1.2=13.4%。参见教材P246～250。

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38. 公司某一建设项目拟通过发行优先股来筹措资金，面值100元，发行价格101元，发行成本率2%，每年付息一次，固定股息率5%，优先股资金成本为（）。

A、5.15%

B、5.05%

C、5.00%

D、4.05%

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【答案解析】B 本题考查的是资金成本分析。优先股资金成本=优先股股息/（优先股发行价格-发行成本）=(100×5%）/(101-100×2%）=5.05%。参见教材P246～250。

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39. 某企业普通股股票市价为每股24元，第一年末发放股息每股3元，以后每年递增1.5%，普通股资金成本为（）。

A、12%

B、14%

C、12.5%

D、13%

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【答案解析】B 本题考查的是资金成本分析。普通股资金成本=3/24+1.5%=14%。参见教材P247～250。

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40. 企业计划期初向银行借款300万元，期限3年，到期一次偿还本金，按年付息，预计资金筹集费为借款额的5%；所得税税率为25%。若企业希望税后资金成本控制在8%以内，考虑利息的抵税作用后，则该借款的利率不应超过（）。（2012年真题）

A、7.99%

B、8.08%

C、8.35%

D、8.63%

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【答案解析】B 本题考查的是资金成本分析。300-300×5%-300i×（1-25%）/（1+8%）-300i×（1-25%）/（1+8%）2-300i×（1-25%）/（1+8%）3-300/（1+8%）3=0，解得i=8.08%。参见教材P249～250。

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41. 某投资项目的银行借款的税前资金成本为7.94%，所得税税率为25%，期间通货膨胀率为3%。则税后扣除通货膨胀因素影响的资金成本是（）。

A、2.87%

B、4.8%

C、9.23%

D、11.27%

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【答案解析】A 本题考查的是资金成本分析。借贷资金扣除通货膨胀影响的税后资金成本=（1+税后资金成本）/（1+通货膨胀率）-1=[1+7.94%×（1-25%）]/（1+3%）-1=2.87%。参见教材P250。

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42. 在确定项目债务资金结构比例时，可借鉴的经验不包括（）。

A、大型基础设施项目的负债融资应以长期债务为主

B、适当安排一些长期负债可以降低总的融资成本

C、先偿还利率较高的债务，后偿还利率较低的债务

D、外汇还款币种一般应选择软弱币值货币

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【答案解析】B 本题考查的是债务资金结构分析。长期负债会增加总的融资成本。参见教材P252。

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43. 关于项目债务资金结构的说法，错误的是（）。

A、适当增加长期债务的比例会增加总的融资成本

B、借款人公司监管账户的安排会影响偿债顺序安排

C、借款币种与还款币种有时是不同的

D、即便贷款条件相同，使用国外银行的贷款也会加大借款人的风险

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【答案解析】D 本题考查的是债务资金结构。长期债务的利率高于短期借款的利率，会增加总的融资成本。借款币种与还款币种有时是不同的，通常考虑的是还款币种，一般选择软币种。对于借款公司来说，如果贷款条件一样，使用境外借款或国内银行外汇贷款没有什么区别。参见教材P252。

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44. 下列关于项目融资风险的说法，错误的是（）。

A、资金追加风险应考虑备用融资方案

B、未来投资风险大，则运用不涉及项目控制权的融资方式

C、应当选择实力强、信用好、风险承受力大、所在国政治及经济稳定的出资人

D、应从采用何种利率应从更有利于降低总体风险和降低融资成本两方面考虑

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【答案解析】B 本题考查的是融资风险分析。本题考查的是融资风险分析。未来投资风险大，则运用股权融资等方式；若投资风险小，则运用不涉及项目控制权的融资方式。参见教材P255。

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